激光雷达概念股今日普涨 兼具确定性和弹性细分赛道 关注国产供应链投资机会

作者: 李佛摩尔 2022-06-30 16:12:29
由于兼具测距远、角度分辨率优、受环境光照影响小的特点,无需深度学习算法,可直接获得物体的距离和方位信息,激光雷达是L3以上自动驾驶的核心传感器。

今日激光雷达概念股迎来普涨。截至收盘,长光华芯(688048.SH)大涨10.46%,腾景科技(688195.SH)涨超7%,蓝特光学(688127.SH)上涨5.2%、水晶光电(002273.SZ)、炬光科技(688167.SH)涨超4%。

随着新能源汽车电动化及智能化大势所趋,自动驾驶正成为车企间差异化竞争新焦点。

6月以来,蔚来,理想、长安阿维塔、哪吒s陆续举办发布会,均搭载1-3颗激光雷达不等,供应商分别为图达通、禾赛、华为。其中理想L9预售订单已达3万,哪吒S预售订单5216台,其中激光雷达选配率已达21%。

此外,6月23日,深圳市通过《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》,意味着无人驾驶汽车可以在深圳合法上路。这也是全国首个对L3及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分的官方管理文件,为已达到有条件自动驾驶的车型合法上路,扫除政策障碍。

德邦证券认为,6/7月为新车发布潮,8月起进入交付期。随着下半年搭载L2+智能硬件的车型陆续上市、交付,汽车智能化将成为汽车电子板块主旋律,而激光雷达则为当前汽车电子兼具确定性和弹性的细分赛道。

激光雷达是一种向被测目标发射探测信号,然后测量反射或散射信号的到达时间、强弱程度等参数,以确定目标的距离、方位、运动状态及表面光学特征的雷达系统。

自动驾驶分为感知层、决策层和执行层三部分,感知是实现智能驾驶的第一步,自动驾驶正在向L3等级迈进,对于感知层的要求在提高,L3级所需的传感器数量大于15个,激光雷达作为高精度传感器,对推动自动驾驶的发展有至关重要的作用。

由于兼具测距远、角度分辨率优、受环境光照影响小的特点,无需深度学习算法,可直接获得物体的距离和方位信息,激光雷达是L3以上自动驾驶的核心传感器。在自动驾驶发展驱动下,车载激光雷达的渗透率有望提升。

方正证券预计,到2030年我国L2、L3级智能汽车渗透率将超过70%,L4级智能汽车渗透率将超过20%。激光雷达凭借其可靠度等独特优势将成为跨越L3的中流砥柱,多传感器融合的电车之“杖”将在智能驾驶浪潮中优先受益。

从市场空间看,德邦证券预计22年上车50-60万颗激光雷达,明年预计3-4倍增速达到200-300万颗。从单价趋势看,预计激光雷达价格将由2021年的1500美元/颗下探至2025年的400美元/颗。

从乘用车市场激光雷达的需求看,预计全球的需求量将由2021年的19万颗提升至2025年的2704万颗,国内的需求量预计由2021年的10万颗提升至2025年的1399万颗。据德邦证券测算,2025年全球及中国车载市场激光雷达市场规模分别为127亿美元、66亿美元左右,两大市场2021-2025年CAGR均接近150%。

从产业链看,激光雷达上游主要为光学、电子元器件制造厂商,目前领先的元器件供应商欧美厂商入局较早且水平领先,海外龙头垄断上游芯片市场,收发及光学元件领域国产品牌崛起,未来前景乐观,上游产业链中激光发射器、探测器、扫描部件等领域投资机会丰富。

中游主要为激光雷达集成产品制造商,因激光雷达壁垒相对较高、技术路线尚未收敛,目前全球激光雷达竞争格局仍较分散,海外厂商具备先发优势,如法国Tier1公司Valeo(法雷奥)作为全球首个发布车规级激光雷达ValeoSCALA并实现量产的厂商,以28%的市场份额居于全球首位,此外,中国速腾聚创、大疆、图达通、华为、禾赛等国内头部玩家也均有所突破。

下游主要应用领域为无人驾驶、高级辅助驾驶、机器人、车联网、测绘、高精度地图、消费服务业等,目前产能稀缺导致供不应求,激光雷达整机制造商对下游定价权较强,行业整体盈利空间较大。

随着激光雷达商用元年到来,整体放量节奏加快,产业链上游相关供应商及中游激光雷达整机制造商将显著受益于激光雷达行业的高景气度。

尤其是产业链上游激光发射器领域与光学部件领域,前者有国内厂商在日欧美等海外厂商积淀已久情形下已经逐渐取得一些突破,后者有国内成熟的产业链造就的领先成本优势。中游整机厂商也凭借后发优势推出具有竞争力的产品,已经获得众多车企定点。

德邦证券指出,激光雷达按结构可划分成发射、扫描、接收、信息处理四个模块,可以关注国产供应链投资机会:

1)发射:模组-炬光科技,激光芯片-长光华芯、纵慧芯光(初创)。

2)扫描:光学-舜宇光学、永新光学、水晶光电、蓝特光学、腾景科技、福晶科技等;电机-鸣志电器、湘油泵。

3)接收端:奥比中光(拟上市)、南京芯视界(初创)、灵明光子(初创)、阜时科技(初创)。

4)信息处理:FPGA芯片-安路科技。

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