腾讯（00700）2017年半年报背后：营收是2001年的2163倍 等于一个白俄罗斯的GDP

在8月份的一份演讲中，天风证券首席经济学家刘煜辉认为，目前的科技巨头正走向“贝加尔湖效应”即“强者恒强”，这些科技巨头已是一个巨人，依然生机勃勃，能保持每年40-50%的年复合增长率。

“你根本看不到天花板，他们更像一个灵活、高速成长的‘大型灵长类动物’。”

刘煜辉更特别以腾讯（00700）、阿里巴巴作为例子。在刘话落后数日的在2017年8月16日，腾讯以其强劲的半年报业绩，回应了刘煜辉的这一诠释。

腾讯半年财报显示，二季度营收566.06亿元，同比增长59%；二季度净利182.54亿元，同比增68%。2017年上半年总营收为1061.58亿元，同比增长57%；净利为328.02亿元，同比增63%。

1061.58亿元的营收，约等于160亿美元；而如果依照目前的增速，全年营收或超过410亿美元。410亿美元的营收，相当于白俄罗斯2016年的GDP——488亿美元。

作为一家成立于1998年的企业，腾讯于2004年6月16日登陆港交所，在其可见的财务报表中，其实现了连续16年半的营收及利润增长（2001-2017年上半年）。在这16年中，净利增长最低的是2001年，为20.82%；最高的是2002年，达到50.64%，其余年份的增长均在30-50%之间。

在此增速之下，2016年腾讯的总营收为1519.38亿元，等于2001年总营收的3096倍。如果依照2017年上半年营收计算，则是2001年全年营收的2163倍。

如果依照净利润计算，2017年上半年腾讯的净利润是2001年全年的3212倍，较之营收增长更为耀眼。

在如此强劲的业绩支撑下，腾讯股价自上市13年来，13年中有12年是在上涨（2008年下跌是遭遇亚洲金融危机），累计的涨幅超过400倍。在这个倍数面前，所有北上广深的房价涨幅，所有的CPI涨幅，都被狠狠踩在脚下。

值得注意的是，在2017年连续创新高之后，腾讯仍获得内地投资者的青睐，自2017年年初至今已有超过100亿元人民币内地资金净流入，自年初以来股价涨幅高达70.9%，对恒指的贡献指数列居第一位。

值得关注的是，智能手机游戏收入成为腾讯新一季利润的新增长点。

数据显示，2017年二季度，腾讯智能手机游戏收入同比增长54%，至约人民币148亿元（包括归属于社交网络业务的智能手机游戏收入）。该业务营收首次超过个人计算机客户端游戏收入。

腾讯表示，智能手机游戏收入增长主要受现有游戏（如多人在线战术竞技游戏《王者荣耀》）及新游戏（如动作类游戏《魂 斗罗：归来》、角色扮演游戏《龙之谷》与《经典版天龙手游》）所推动。

在股价创下历史新高的同时，腾讯也在改变着一代代中国人的生活、学习甚至是工作方式，QQ、微信、娱乐（手游、影视、音乐……）等等，腾讯建立起了一个10亿人的生态圈，而且这样的生态圈还在扩展，不仅在中国，还有世界。

这就是腾讯在股价创下新高背后的另一重价值。

那么，在腾讯公布半年报之际，现在买入腾讯是否合适？富途证券即给出这样一张图示：

行情截图来源：富途证券

数据显示，腾讯股价除了2014年第二季度及2016年第三季度持续下跌以外，在其他绝大多数的季报发布后都是上涨的。如果腾讯财报发布当天收盘买入，有可能小亏，但大多数时候都是盈利的，甚至可能大赚一笔，比如2014和2017年的第一季度。

8月16日，截止收盘，腾讯股价定格在323.20港元，当天净流入1.88亿港元。