直击调研 | 江苏神通(002438.SZ):原材料上涨对毛利影响比较有限 高压氢用阀门处于起步阶段

作者: 刘家殷 2022-06-28 15:59:40
6月27日,江苏神通在调研中指出,瑞帆节能首套金属膜除尘产品已交付用户投入使用。

智通财经APP获悉,6月27日,江苏神通(002438.SZ)在调研中指出,瑞帆节能首套金属膜除尘产品已交付用户投入使用。据介绍,R2项目的设备招标基本上已经完成,公司在R2项目中拿到的订单与在R1项目中的基本相当。无锡法兰的大口径锻件法兰扩能项目的土建工程已基本完工,预计到2022年三季度末能够初步具备生产产能。就原材料上涨,江苏神通称,不锈钢的价格在今年三月份左右有过短暂的波动,公司产品的定价模式是成本加成,对毛利的影响比较有限。此外,氢能源方面,江苏神通引进了专业团队成立了独立的子公司,主要的产品就是面向70-90兆帕高压氢用阀门。目前这个项目也在起步阶段,现在正在做扩能的建设项目。

原材料上涨对毛利的影响比较有限

调研提到,公司目前内部生产正常开展,疫情主要对人员进出和物流进出造成部分影响,近期在各级政府畅通物流有关政策措施的推动下,有关影响已经陆续得到明显改善,公司采取有效措施加班加点赶上生产进度,争取将影响尽快消除。

就投资者关心今年原材料上涨对公司毛利率的影响,江苏神通称,不锈钢的价格在今年三月份左右有过短暂的波动,总体上来讲影响有限。并且公司产品的定价模式是成本加成,对毛利的影响也比较有限。

江苏神通介绍了公司订单的交付周期,其中,冶金阀门和能源石化阀门:订单执行周期一般在3-6月;核电阀门:新建核电项目的订单执行周期在2-3年,备品备件在1年左右,乏燃料后处理配套设备产品的交货期一般持续2年左右。

乏燃料板块方面,公司在乏燃料板块供应的产品主要有阀门设备、贮存设备和送检系统,其中阀门设备占比较大,包括蝶阀、球阀、止回阀等一些产品。

展望核电未来,江苏神通表示,根据统计,截止2021年底我国核电装机容量占总装机容量的比例约为3%,2021年核能发电量占总发电量的比例约为5.02%,距离发达国家平均水平还有较大差距,未来我国经济还将快速发展,对电力能源的需求特别是清洁能源的需求还将快速扩大,但清洁能源中唯有核电具备规模化快速发展的潜力,公司对未来我国核电发展充满信心。随着我国建成并投入运营的核电机组越来越多,核电机组运行后退役下来待处理的乏燃料持续积累,核电乏燃料的拆解和循环后处理的急迫性和重要性日益凸显,公司在服务核电建设和运营阶段设备供应的同时,积极布局核电应用的后端产业,是公司在后核电时代的重要战略方向。

R2项目的设备招标基本上已完成

据介绍,R2项目的设备招标基本上已经完成了,公司在R2项目中拿到的订单与在R1项目中的基本相当。R2项目取消了部分能与R1项目共用设备的采购,导致R2项目订单同比略有减少,但也不排除在项目建设过程当中,根据实际需要再进行补充招标。

江苏神通表示,公司全资子公司无锡法兰专注应用于核电、化工领域的大型高压锻件的研发生产和销售,受益于我国石油炼化大型化装置投资加大和海上风电的大型化发展,无锡法兰的大口径锻件法兰扩能项目的土建工程已经基本完工,已经进入了主要设备的安装调试阶段,预计到2022年三季度末能够初步具备生产产能,可以更好地满足市场需求。

高压氢用阀门处于起步阶段

调研谈及,江苏神通的业务中实施节能环保EMC业务这块主要是子公司瑞帆节能,公司在2017年通过现金并购的形式全资收购的子公司,瑞帆节能主要围绕钢铁企业煤气的节能改造、煤气的回收利用,产生效益与客户进行分享的模式,一次性给钢厂建设一个煤气回收发电的装置,建成之后发电给钢厂进行使用,并计量产生的效益,瑞帆节能与钢厂以合同约定的形式建立效益分享机制,一次性投入建设成本,未来分5至8年进行效益分享,效益分享期间得到相应的效益。

江苏神通称,近年来我国对钢企的污染物减少排放提出了更高要求,瑞帆节能近年来研发并推出的金属膜除尘技术,解决了除尘技术行业发展的难题,正在验证该项技术的工艺与技术可靠性、稳定性。首套金属膜除尘产品已交付用户投入使用,除尘效果明显,除尘后排放低于5mg/m³,未来公司将向国内各地的钢铁企业推广。

此外,氢能源方面,江苏神通引进了专业团队成立了独立的子公司,主要的产品就是面向70-90兆帕高压氢用阀门,这里面包括从制氢到储氢,运氢到加氢站用到的阀门。目前这个项目也在起步阶段,现在正在做扩能的建设项目,在未来的碳减排和经济发展对清洁能源的需求压力下,预计氢能发展空间较大。

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