电报解读|川金诺(300505.SZ)：量价齐升，上半年业绩大增344%-447%！

智通财经APP获悉：磷矿石价格上涨凸显资源属性。据隆众，月初贵州30%精矿上涨200元/吨至980-1030元/吨，同比去年420元/吨已翻倍。价格上涨根本原因是安全环保问题导致的供应缩减和企业转型升级带来强劲需求之间的错配。海外企业受制于合成氨成本高企，转产重钙导致磷矿石消耗增加，外售减少，加剧了全球范围的磷矿石紧张。下半年国内企业湿法磷酸+磷酸铁集中投产，对于磷矿石的消耗量将进一步增大，企业可供外售量缩减将进一步抬升磷矿石成本。

2022年3月，公司募投项目湿法磷酸净化及精细磷酸盐项目建成并投入试生产，为公司业绩增长带来一定贡献。进入二季度以来，公司主要产品价格维持高位。

磷化工产业链将呈现轮动景气。目前国际磷肥价格有望在印度再次追加补贴、孟加拉巴坦相继开启招标的大背景下重启上涨之路，国内法检政策趋严对于磷肥出口企业来说只是利润确认时间问题，另外国内磷肥价格上涨也给了内销磷肥更好的利润回补，故我们认为磷肥景气将在二三季度充分体现。另外磷矿石持续紧张将传导至下游子行业，有望带来板块轮动的大级别景气。从黄磷到草甘膦、阻燃剂，从湿法磷酸到磷酸铁。下半年为磷化工企业踏入新能源领域的重要阶段，故我们更看好手握上游磷矿资源的龙头企业先入为主，发挥产业链优势。