电报解读|茅台股价重上2000元 白酒估值低受关注

国泰君安证券研报指：至暗时刻已过，成长白酒业绩弹性有望释放。中期维度配置价值凸显，逐步加大对成长白酒标的配置。伴随次高端需求修复，成长标的业绩弹性有望逐步释放，当下白酒成长性标的业绩与估值匹配度高，在板块内部估值优势凸显，业绩改善预期下，配置价值凸显。

中期维度，疫情扰动不改白酒结构性繁荣，成长标的扩张逻辑仍在。成长白酒估值优势体现，配置价值凸显。21年下半年市场对经济增速存回落预期，叠加22Q1疫情扰动，成长性标的估值持续回落，当下市盈率与区域酒、高端酒比值已回落至历史区间低位，在板块内部估值优势凸显;从业绩、估值匹配视角看，当下舍得、酒鬼、汾酒PEG均处于低位，需求回暖之下业绩弹性大概率释放，成长标的配置价值凸显。

相关标的：水井坊(600779.SH)、口子窖(603589.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、五粮液(000858.SZ)、贵州茅台(600519.SH)、天佑德酒(002646.SZ)等。