概念追踪 | 多家航司增班国际航线 出行放宽、油价下跌催化下 航企有望释放盈利弹性(附概念股)

作者: 陈筱亦 2022-06-21 16:27:20
民航局近日称正在与部分国家商谈,逐步、稳妥增加定期国际客运航班,满足人员往来需要。

智通财经APP获悉,民航局近日称正在与部分国家商谈,逐步、稳妥增加定期国际客运航班,满足人员往来需要。随着国际线政策稳定放开,多家航司宣布增班国际航线,加之多省放宽出行、暑运季到来,客运需求持续恢复,国内航班量环比大增,叠加油价逐渐下调,航企有望释放盈利弹性。

据了解,6月以来,多家国内航司宣布复航国际客运航线。南方航空计划从6月开始,陆续恢复7条国际航线,通航国家由20个增加至27个,国际航班将由每周36班增加至每周48班(往返计为2班)。此外,ST海航宣布6月恢复深圳至温哥华航线、北京至布鲁塞尔航线、重庆至罗马往返直飞国际航线。中国国航6月恢复成都双流至尼泊尔加德满都航班。首都航空6月恢复西安至里斯本航班。

民航资源网专家熊维表示,近期各大航司都发布了调整后的国际航线计划,这些新增航班变相也实质上取消了实行长达两年之久的五个一政策。国际航班的有序开放和隔离政策的实验性松绑,可以视作促进物流交通的开放的重要举措。未来,国际航班恢复开放的趋势会更加明显。

国内线方面,在疫情得控背景下多省放宽出行政策鼓励人员有序流动,伴随高考、中考结束迎来暑运季,客运需求持续恢复。航班管家最新民航运行简报显示,第24周(6.13-6.19)中国民航执飞航班量近5.2万班次,日均航班量7374班次,环比上周上升16.3%。其中,6月19日航班量8141班次,是自3月7日以来首次突破8000班大关。

此外,中国东航在6月20日单日航班量也创了今年4月以来的新高,从最低值240班逐步恢复至当天计划执行的1274班,这是东航自6月10日以来实现的单日航班量连续第11天超千班。

油价方面,国际原油价格近期迎来了下跌行情,布伦特原油从上周125美元/桶的最高点下降至115美元/桶。国内油价根据油价调整周期第5个工作日统计,原油变化率为-2.52%,预测累积下调油价135元/吨,现已经超过50元/吨下调标准线,据此估算,国内油价也正式进入下跌的行情。

值得注意的是,免税购物现如今也成为满足国内升级类消费需求的重要途径,海南自由贸易港以及广州、北京、天津等率先开展国际消费中心城市建设的城市纷纷出台举措,支持免税消费市场发展。据统计,今年一季度海口海关共监管海南离岛免税购物金额147.2亿元,同比增长8.4%;购物件数2027万件,同比增长14.2%。中国(海南)改革发展研究院院长迟福林还表示,若政策进一步开放,预计到2025年,海南离岛免税购物市场规模有条件突破1600亿元。

中金表示,伴随2021年初离岛免税门店大量新开,海口机场免税店去年市场份额略有下滑。向前看,中金预计T2投产带来的设计容量提升及免税面积拓张、商业动线优化、及部分精品品类入驻将支持海口机场免税店维持其竞争力。建议持续关注免税渠道侧格局变化下上市枢纽机场的免税业务动向。

浙商证券指出,航空方面,随着国内完全复苏,大航可以扭亏、小航可以盈利,若国际完全复苏,将体现强周期弹性。推荐标的:国航/南航/ 春秋/吉祥/东航。机场方面国内复苏可扭亏,国际复苏将体现消费属性,强议价权,及高利润弹性。标的:推荐白云/上机。

中金公司认为,后续若国内疫情稳定、防疫政策不断优化,叠加国际线政策稳定放开,民航国内国际线客运需求有望加速修复、综合相对受限的机队运力增长以及政策提升票价弹性,航企有望释放盈利弹性。我们建议持续关注春秋航空、三大航,其中短期关注受益华东/华北地区经营修复的航企、长期关注国际线占比较高的航企。

相关概念股:

春秋航空(601021.SH):中国首批民营航空公司之一,负责国内、国际及港澳航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。

中国国航(601111.SH):公司是一家主要从事航空客运、货运以及邮运的航空公司。

南方航空(600029.SH):中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司,拥有厦门、河南、贵州、珠海等8家控股公共航空运输子公司。

中国东航(600115.SH):公司是中国三大国有骨干航空公司之一,公司主要业务范围为国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。

中国中免(601888.SH): 公司是全球第四大免税业务运营商,我国免税店龙头企业。

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