知名空头Jim Chanos:美股还要跌!

作者: 李均柃 2022-06-20 15:05:02
美国知名空头Jim Chanos认为,由于投资者还没有意识到利率将继续上升,市场还有更多下跌空间。

智通财经APP获悉,美国知名空头Jim Chanos认为,由于投资者还没有意识到利率将继续上升,市场还有更多下跌空间。

Chanos表示:“在可预见的未来,很多人的想法依然是,实际利率不会达到2%或3%。如果根据现在的宏观经济和通货膨胀数据来看,未来如果利率达到5%或者6%,很多市场参与者将会承受不了,很多公司的投资回报率将会非常低。”

Chanos称其投资组合中仍然有很多空头,这些公司几乎没有盈利,而且它们的估值在经历了这一轮下跌后依然是现金流的30倍甚至40倍。

据了解,Chanos将当前市场的不稳定因素归咎于美联储在2018年底决定转向更宽松的货币政策立场。同时他还指出,在疫情爆发前的2019年秋天,零售佣金普遍下降也是引发股票交易狂热的另一个原因。就在那时,散户开始涌入市场。

从2019年秋季开始,大家都决定选股、买期权。2019年10月,市场的疯狂真正开始了。散户入场的速度在2020年3月因疫情爆发而减速,但美联储一打开水龙头,这一趋势就又回来了,一直持续到 2021 年第一季度。但真正令人震惊的是,到2021年2月市场开始用SPAC上市,每个新的SPAC平均募资30亿美元,总募资金额相当于美国人的储蓄。

除此之外,虽然较高的利率对风险较高的资产来说是个问题,但Chanos认为,那些资本回报率较低的行业,例如消费类公司、房地产、ESG领域公司,在利率走高、融资成本加大的情形下,过去的好日子可能已经结束。

值得一提的是,Chanos对加密货币行业也持高度怀疑态度。比特币上周六暴跌15%,至17599美元/枚,这是自2020年末以来的最高水平。此前,Chanos于3月宣布做空加密交易所Coinbase(COIN.US),他认为该公司以及竞争对手Robinhood(HOOD.US)将面临更多不利因素。他表示,Coinbase去年“赚得太多”,因为它从散户投资者那里获利。

Chanos称:“如果你看看Coinbase在2022年第一季度的表现,与机构投资者相比,散户投资者的交易量是巨大的。他们在本季度从零售交易员那里赚取了近10亿美元的佣金收入。他们从机构投资者那里赚了不到5000万美元。”

据悉,Coinbase上周二宣布将裁员18%,此举旨在于动荡的市场环境中控制成本。

但尽管如此,Chanos仍认为市场还没有见底。Chanos称:“令我震惊的是,目前散户依然在入场。很多散户都认为自己已经抄底成功,或者那些后来加入的散户正在想办法入市抄底。大家都在赌股市会止跌反弹。”这正是他们在2000年、2001年和2002年所做的事情,人们相信他们买入的时间是底部。”

当市场停止下跌时,那些最具投机性的股票可能开始反弹,这才是真正的底部。

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