直击调研 | 金刚线市场供不应求 中钨高新(000657.SZ)：光伏切割用钨丝市场或将步入快速扩张阶段

智通财经APP获悉，近日，中钨高新(000657.SZ)接受机构调研时表示，虽然受疫情冲击影响，部分业务板块增速有所下滑，但总体经营仍处于良好区间，预计2022年刀具行业的增速将会慢于2021年。目前公司与市场上主流的金刚线厂家均有业务联系，多家客户向公司提出了订单需求，目前主要的瓶颈还是在于产能不够，新的产能释放尚需时日，无法全面满足客户的需求，市场处于供不应求的阶段。随着相关企业的产能逐步释放，预计替代的进度将逐步加快，光伏切割用钨丝市场或将步入快速扩张阶段。公司年内新增光伏用高强度切割钨丝产能100亿米，预计三四季度建成，2022年内预计会有20-30亿米的产量。公司目前已实现每月1亿米左右的供应量。

总体经营仍处于良好区间 下半年切削刀具需求将有一定恢复

中钨高新在介绍近期经营情况时表示，虽然受疫情冲击影响，部分业务板块增速有所下滑，但总体经营仍处于良好区间。一季度营收同比增长 12.77%。归母净利润同比增长 37.82%。二季度疫情影响总体可控，同比有望实现增长。

同时近期经营不乏亮点，一是，受国家新基建战略推动基建相关产品如轧辊、球齿及钻掘制品、石油及地下管道相关的精密零件等营收实现较大幅度增长。二是新的细分市场需求旺盛，光伏用细钨丝供不应求，市场前景广阔。三是刀具业务海外市场呈现良好发展态势。截至五月底，海外市场增速超过20%。部分市场如印度、东南亚增速接近30%。四是技术服务能力持续提升，以解决方案及配套服务为代表的终端业务增速超过20%。

中钨高新预计，2022年刀具行业的增速将会慢于2021年。主要原因是2021年行业的高速发展，叠加了多方面偶然因素，如地缘政治、供应端与需求端的撕裂、国内外疫情管控差异客观上推动国产替代超高速发展等。公司判断，随着疫情影响逐步消散，下半年切削刀具的需求将有一定程度恢复，但具体恢复情况要看疫情后续有无突发情况以及国家相应的一些政策情况。整年来说，今年整个行业实现增长没有问题，但增速将有一定程度放缓。

多家客户向公司提出了金刚线订单需求 光伏切割用钨丝市场或将步入快速扩张阶段

中钨高新表示，目前公司与市场上主流的金刚线厂家均有业务联系，多家客户向公司提出了订单需求，目前主要的瓶颈还是在于产能不够，新的产能释放尚需时日，无法全面满足客户的需求。

中钨高新预计，目前金刚线市场需求大概有1200-1500亿米市场容量，后续光伏产业规划加速提升容量会更大。现在金刚线母线主要还是高碳钢丝。目前在性能上技术上钨丝替代高碳钢丝已没有太大问题，问题主要还是在产能上。市场上能够提供满足下游需求钨丝产品的企业数量有限，各企业的产能仍处在建设期或者逐步爬坡阶段离满足大规模替代仍有一定距离，因此供给端与需求端的差异导致钨丝的替代率相对较低。随着相关企业的产能逐步释放，预计替代的进度将逐步加快，光伏切割用钨丝市场或将步入快速扩张阶段。

金刚线市场供不应求 公司2022年内预计会有20-30亿米的产量

中钨高新指出，在行业替代的技术难点上，主要需要解决的是钨丝的产能问题。目前钨丝的总产能远不能满足全面替代的要求，细钨丝的产能不到市场需求的一半。新的产能仍在逐步释放，市场处于供不应求的阶段。客观上降低了替代的速度。其次是技术上，一是要解决细线化技术，要进一步降低钨丝母线的线径，从而再提高钨丝母线的经济性和竞争力，二是要满足光伏切割对母线的韧性要求，进一步提升钨丝母线的性能优势。

产能方面，公司年内新增光伏用高强度切割钨丝产能100亿米，预计建设期9个月，三四季度建成，并逐步实现产量爬坡。在新增产能建成之前，公司目前已实现每月1亿米左右的供应量。2022年内预计会有20-30亿米的产量。后续看项目建成后效果和行业需求规划产能。

关于公司对于钨丝的产能规划，中钨高新表示，由于光伏切割用钨丝产品市场属于新的细分市场，而市场对细钨丝的需求具有需求量大，需求紧迫的特点。公司会充分利用市场先发优势，在产能规划上采取“小步快跑”的策略，充分利用现有产房产线优势，先实现快速提升产能，快速投放市场，再逐步放大产能。整个产能规划具有投资低、周期短、见效快的特点。