年内第二批国产游戏版号发放 将迎来新一轮困境反转 游戏行业已具备长期投资价值

作者: 智通财经 李佛 2022-06-08 10:31:16
中信建投认为,游戏行业将迎来新一轮困境反转,政策拐点+EPS边际弹性+估值历史低位同时叠加,建议积极配置游戏行业。

6月7日,智通财经APP获悉,国家新闻出版署公布了今年6月份国产网络游戏审批信息,共有60款游戏获得版号,包括1款网页游戏、1款客户端游戏,剩余58款均为移动游戏。

其中有完美世界(002624.SZ)的《黑猫奇闻社》、咪咕互娱的《中职篮:全力以赴》、英雄互娱的《极无双2》以及米哈游的《科契尔前线》等重点作品。此外,中国移动与中国联通、爱奇艺、门户搜狐、趣头条等公司旗下均有游戏产品获批。

值得一说的是,这是2022年以来国家新闻出版署第二次下发版号,而网易、腾讯则仍然未在名单中现身。截至目前,今年以来共有105个游戏版号获批。

中信证券认为,本次第二批版号发放有望进一步验证版号进入常态化发放阶段,游戏行业监管环境进一步企稳。因此未来版号限制和政策压制因素不再是游戏行业核心矛盾,关键点在于产品和内容质量等核心竞争力、以及是否能够突出文化自信等因素。

受此利好刺激,今日早盘网络游戏板块快速走强。截至10:30,大晟文化(600892.SH)直线拉板,掌趣科技(300315.SZ)涨超7%,三五互联(300051.SZ)涨超6%。

今年4月11日,国家新闻出版署官网披露了年内首次国产网络游戏审批信息,这是继2021年8月版号停发以来,时隔8个月国产游戏版号再次核发,共有45款游戏获批。其中,百度、吉比特、心动网络、三七互娱、游族网络、中青宝、莉莉丝、创梦天地均有游戏在列。

对比4月游戏版号发放情况,本次6月发放数量提升三分之一。中信建投认为,游戏行业将迎来新一轮困境反转,政策拐点+EPS边际弹性+估值历史低位同时叠加,建议积极配置游戏行业。

西南证券指出,游戏市场规模平稳增长,潜在受众群体基数较大。2021年中国游戏市场规模同比增长6.4%至2965.1亿元,仍处于稳步发展阶段。游戏用户数略微增长至6.7亿人,规模逐步接近饱和,未来游戏市场规模和用户规模或将进入平稳上行区间,提高用户渗透率是关键。

在游戏行业中,2020年市场规模最大的为游戏直播市场(343亿元),较2019年同比增长32.9%,2017-2020年CAGR为61.8%,预计2021年市场规模为435亿元,2022年提高至530亿元。增速最快的为游戏社交市场,2020年市场规模86亿元,同比增长95.5%,2018-2020年CAGR为93.4%,处于快速扩容阶段。随着市场进一步发展,预计未来后游戏市场将继续稳定增长。

上海证券分析称,长期看好游戏行业基本面,短期政策扰动有望推动游戏行业厚积薄发。目前游戏公司股价受版号停发影响已经历深度回调,版号重新发放后行业确定性确立,已具备长期投资价值。建议关注出强运营能力、已验证精品游戏研发能力和出海发行能力的三七互娱;具备精品研发能力、手握端游《诛仙世界》的完美世界;重研发、小而美的吉比特;拥有丰富产品矩阵,强风险抵御能力的网易-S;受游戏版号影响较大的哔哩哔哩-SW、心动公司。

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