概念追踪 | 疯狂“锂矿”拍卖落槌!“白色石油”将迎重大价值重估

作者: 徐文强 2022-05-23 08:02:08
智通财经APP获悉,斯诺威矿业股权最终在京东拍卖落槌。东北证券表示,锂资源稀缺性已成...

智通财经APP获悉,斯诺威矿业股权最终在京东拍卖落槌。东北证券表示,锂资源稀缺性已成产业共识,锂价想象空间向上打开,锂作为新时代“白色石油”将迎来重大价值重估

据悉。5月21日,历时五天五夜,经过3448次出价、3418次延迟、累计97万人围观,斯诺威矿业54.2857%股权最终在京东拍卖落槌。据出具的拍卖成交确认书,买受人为谭威,标的物成交价达到了20.002亿元,与起拍价335.29万元相比,最终成交价增长了近600倍。之前有媒体报道称,协鑫系拥有斯诺威矿业99%债权和42.89655%股权,且协鑫系相关公司也参与了此次竞拍,意欲拿下斯诺威矿业全部股权。市场猜测,谭威很可能是协鑫系关联人,但协鑫方面对该说法未置可否。

斯诺威核心资产为德址弄巴锂矿,资源量约72.5万吨LCE。德址弄巴锂矿目前尚未取得采矿权且未进行建设。据悉,探矿权有效期限至2021年6月30日,此前已办理三次探矿权保留工作,目前正在继续办理探矿权第四次保留工作。另外,因探矿权证在取得及增补矿种阶段涉嫌存在违法、违规事由,相关行政部门正在组织调查工作。因此,探矿权保留工作推进缓慢且存在矿权灭失的风险。此次拍卖对应的矿权实际收购价超7000元/吨LCE。以拍卖价20亿元计算,此次交易单吨LCE收购价约5080元。但考虑到交易佣金6000万元及54.3%股权所对应的债务8.7亿元,实际拍卖成本达29.3亿元,若按此成本计算,单吨LCE收购价约7443元,显著高于行业内其他锂矿单吨LCE收购价。

2021年-至今,由于上游原材料价格大幅上行,产业链利润逐步向上游资源集中,电池环节毛利率由26.4%→14.2%,净利率由13.4%→4.0%,电池环节Q1净利润同比下滑23%。中游环节(比如正极材料等)成本传导较为顺畅,整体毛利率持稳,但随着售价的上行,单吨盈利或同样被放大。而上游资源品盈利能力大幅提升,受益于碳酸锂价格上行,锂资源企业毛利率由30.4%→67.1%,净利率由12.8%→56.0%,净利润因此实现同比近10倍的增长。

此前,赣锋锂业、宁德时代、美洲锂业三家争夺加拿大千禧锂业一度备受关注。赣锋锂业报价3.53亿加元,宁德时代横插一杠加价7%,但最终美洲锂业给出4亿美元,比宁德时代的报价高出约35%,成功拿下。

海外方面,5月10日,马斯克在接受采访时表示未来会收购矿业公司。马斯克称正在建设自己的锂矿提炼工厂,并已经拿下美国内华达州一处锂矿的开采权。

东北证券表示,高价背景下产业链对锂资源的争夺不弱反强,如赣锋、盛新等上游企业不断加码锂资源布局以提升原料自给率;特斯拉、LG、宁德等中下游企业不仅直接与上游矿企直接签订供应协议,还合作建设相关锂资源项目。背后蕴含的是产业对锂资源短缺常态化的判断。更进一步来看,锂资源或是决定行业最终格局的关键因素。在此背景下,一旦行业出现短缺,锂价或像石油价格一般呈指数型增长,向下安全边际增厚+向上弹性充分打开

相关概念股:

赣锋锂业(002460.SZ):2022 年以来,公司与青海省海西州签订战略框架协议,提高海西州锂资源开发产能;对上海聚锦归进行可转债投资,到期可获得旗下松树岗钽铌矿;收购的马里 Goulamina 锂矿交易完成,Goulamina项目一期产能规划更新至年产50.6万吨锂精矿,二期产能更新至年产83.1万吨锂精矿;

天齐锂业(002466.SZ):目前公司锂盐产能4.48万吨/年,奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂进入试生产阶段,已经与SK、LG化学、Northvolt等签订了供货协议;遂宁安居2万吨电池级碳酸锂项目正逐步恢复建设节奏,预计23下半年投产调试;

紫金矿业(601899.SH):3月20日,公司首个锂矿项目阿根廷3Q盐湖锂建设工程举行开工,一期年产2万吨碳酸锂预计2023年底建成投产;同时公司在刚果(金)正在布局硬岩锂合作和勘查。公告显示,通过本次对拉果错盐湖的收购,公司按权益拥有的碳酸锂资源储量超过900万吨,至2025年有望形成年产5万吨以上碳酸锂的能力;

盛新锂能(002240.SZ):子公司奥伊诺矿业在四川金川县拥有业隆沟采矿权,探明储量达到27.54万吨LCE,项目于2019年投产,当前年产能达到40.5万吨原矿。2020年四季度致远锂业新建成1万吨碳酸锂及1万吨氢氧化锂产线,总产能达到2.5万吨碳酸锂和1.5万吨氢氧化锂,2021年进入爬坡期。遂宁盛新年产3万吨氢氧化锂已于2022年1月建成投产。此外,印尼盛新正在印尼中苏拉威西省建设年产6万吨锂盐产能,预计2023年建成投产。

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