白酒“新国标”下月实施,有何异变?投资机会又在哪儿

作者: 谢青海 2022-05-18 22:17:39
智通财经APP获悉,2021年5月,市场监管总局发布《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准...

智通财经APP获悉,2021年5月,市场监管总局发布《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准,并将于2022年6月1日正式实施。“新国标”明确,白酒不得使用食品添加剂,将所有添加食品添加剂的调香白酒归属为配制酒。有分析认为,“新国标”实施后,低端品牌首当其冲,白酒准入门槛提高。随着生产成本的增加,中低端白酒企业将面临分化。

“新国标”由中国食品发酵工业研究院有限公司、中国酒业协会、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、青岛啤酒、燕京啤酒、山西汾酒、洋河股份、古越龙山、古井贡酒等联合起草。

白酒行业分析师蔡学飞认为,对于一些酒企而言,生产成本和酿造成本都增加了,势必会传导到价格上面,不过主要受到影响的还是以中低端或者说低端酒为主的企业。中高端企业早就已经完成价格升级,不会造成大的影响。“新国标”的到来,可能会让一批缺乏品牌力的区域酒厂退出历史舞台。

据了解,白酒行业历来在备受机构投资者青睐,稳定盈利、充沛现金流、品牌壁垒及规模优势等特征推动行业不断向上发展。

天风证券认为,中高端价位驱动的企业收益于消费升级仍处于增长红利阶段,且正处于稳速增长阶段。白酒行业在疫情常态化、消费结构性升级影响下,各大酒企不断推动产品高端化,高端产品已成为酒企业绩增长的重要部分。白酒板块高景气度持续,从行业整体繁荣到分化增长,在存量竞争的阶段,白酒企业的产品结构仍将继续升级,高端板块业绩稳定性高。

东吴证券分析,在今年经济+疫情影响的大环境下,坚持“优先高端白酒确定性+积极拥抱具备弹性的次高端”。22Q1春节销售奠定好全年的基础,Q2销售受影响逐步消化库存,Q3消费场景仍有望复苏;从板块思路来看,Q2仍优先高端白酒。持续关注高端酒的积极变化,比如贵州茅台(600519.SH)营销改革的继续落地、五粮液(000858.SZ)内外部经营优化以及批价提升、泸州老窖(000568.SZ)会战行动进行等,下半年着重从场景复苏、品牌力、渠道利润、动销表现角度重点遴选次高端个股。全年重点推荐贵州茅台,推荐山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖、五粮液、舍得酒业(600702.SH)。

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