黄金ETF遭遇大幅减仓,金价走势扑朔迷离

作者: 智通编选 2017-07-29 10:13:13
现货黄金目前从六周高位小幅回落,并未能有效站稳1260美元关口,主要因隔夜强劲的美国经济数据提振美元,施压金价。

本文来自“第一海外金融”微信公众号,原标题为《黄金ETF遭遇大幅减仓,黄金下一步向上,向下?》。

现货黄金目前从六周高位小幅回落,并未能有效站稳1260美元关口,主要因隔夜强劲的美国经济数据提振美元,施压金价。此外,从资金面数据显示,SPDR黄金ETF基金持仓跌破800吨大关,持仓量创近16个月新低,而由于美国经济数据有所改善,医保方案首道障碍清除,市场相关悲观的情绪将有所缓解,让部分投资者产生担忧情绪,选择离场观望,金价能否延续涨势还有待观察。

SPDR黄金ETF基金持仓跌破800吨大关

实物黄金的投资需求近期持续下滑,7月27日黄金ETFs数据显示,截止7月26日黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量795.42吨,较上一交易日减少5.03吨,跌破800吨大关。

并且这一趋势似乎在持续蔓延,汇通网整理数据显示,黄金ETF持仓量已连续十四个交易日减少,7月28日黄金ETFs数据显示,截止7月27日黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量791.88吨,较上一交易日减少3.54吨。

黄金ETF减仓已经持续一周时间,加之实物金增长匮乏,黄金上涨中的投机成分占了很大。投资者需随时警惕多头拉升后的方向转变。

黄金ETF持续减仓原因

原因一:美国经济数据有所改善

隔夜整体表现良好的美国经济数据支撑了美元。其中市场关注的耐用品订单数据和初请失业金数据都表现良好,而商品贸易帐和批发库存数据的表现也好于预期。

美国6月耐用品订单环比初值6.5%,为2014年7月以来新高,预期3.7%。分析指出,耐用品订单创下2014年7月以来最大增幅,主要得益于飞机订单的大幅增长。6月核心耐用品订单增速回落,表明尽管美国经济稳步增长。

美国7月22日当周首次申请失业救济人数24.4万,预期24万。分析认为,本次数据仍为连续第125周低于30万的门槛,为20世纪70年代以来最长周数,数据表明劳动力市场持续紧缩,就业市场接近充分可持续水平。

同时,进入到第三季度后,美国经济数据可能会有所改善,市场相关悲观的情绪将有所缓解。

RJOFutures资深商品经纪PhillipStreible随后表示,美元反弹,对黄金带来一些压力。我们可以看到美联储缩表计划很快就会实施,长期利率曲线开始上涨,这对金价不利。

原因二:市场持续消化美联储决议

在周三(7月26日)发布的货币政策声明中,美联储称其将“相对迅速地”开始缩减资产负债表,而相比之下该行在6月份政策会议结束以后发表的声明中所采用的措辞则是“今年”。

美联储看来对通胀攀升的信心减弱,美联储表示,预期“相对短时期内”将开始缩减所持巨量债券,表明其对美国经济抱有信心。

在政策声明中,联邦公开市场委员会(FOMC)使用了通胀率“低于2%”的措辞,而相比之下此前一份声明中使用的措辞则是“在一定程度上低于2%”。

香港研究部主管表示,“考虑到美联储认为经济的短期风险是中性的,我认为市场在可预见的未来或至少在本季度将会出现第三次加息。”

中国光大银行投资经理滕飞表示,从美债实际利率看,尽管美联储有加息和缩表计划,但是在通胀低于预期和美联储官员频频鸽派表态之后,美债收益率并没有如预期上升,而是在部分时候出现下跌,如近期的收益率下行就促成了黄金的上涨。目前联邦基金目标利率为1.25%,如果明年底加息到2.0%,则10年美债名义收益率很难低于2.5%,意味着之前2.10%的美债收益率是坚实的底部,目前10年美债收益率在2.33%,上升空间大于下行空间。

未来,如果10年美债收益率受负面冲击下探到2.10%附近,那么黄金价格也很难超过1300美元/盎司,这意味着这个价格将是未来一段时间黄金的顶部;而如果10年美债收益率持续上升,突破2.40%的前期关键位子,则黄金价格有可能跌破1200的支撑位,进入熊市区域。

但是,也有观点,认为,黄金涨势将继续,黄金从年初至今涨幅达9%了,坊间不少投资者开始在担心黄金究竟还能不能继续往上涨,毕竟最近这波涨势,从7月初开始,一路上扬,基本未出现回调。不过,这几张图告诉你,黄金的涨势还未完结。

新债王:相比美股等其他资产,黄金还相当便宜

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新债王Gundlach在接受媒体采访时称,目前还有持有黄金,预计黄金价格会涨,因为与那些大幅度的市场相比,比如比特币和亚马逊,黄金显得很便宜。

摩根大通警告美股接近转折点,恐慌指数VIX一度飙升

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周四(7月27日)美股股市上演惊魂一夜,特别是科技股集中的纳斯达克指数午盘后突然大幅下跌,从上涨0.5%一度至下跌1.6%,盘中振幅超过2%,VIX波动率指数一度攀升近20%。虽然随后美股扳回了部分跌势,但是这突如其来的大波动,仍是令市场投资者心有余悸。VIX的回升,有助于提振黄金。

美国权威媒体认为,是摩根大通的明星分析师,有“华尔街巫师”之称的 Marko Kolanovic 警告投资者当前的股市与1987年相似,非常临近转折点所致。Marko Kolanovic警告称,市场当前的境况与1993年和2000年极其相似:即将面临一个转折点。货币政策的正常化很可能会导致相关性和波动性的上升,并在一定程度上导致市场疲软。虽然当前的市场情况,与1993年更相似,但投资者应该意识到一次重大市场修正所隐含的杠杆效应和尾部风险,比如2001年。

美股恐面临崩盘,聪明钱料买入黄金

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在过去的一年,股价与其相关的行业的相关性以前所未有的速度和幅度下降。在最近30年,此类相关性下降发生在两次经济衰退前夕,1993年和2000年。之后分别导致了1994年和2001年的市场疲软与波动性上升。

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(图为标普500与黄金走势叠加)

图上显示,在1994年和2001年股市表现疲软,而黄金表现得相对坚挺。(编辑:何钰程)

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