浙商证券：一季度基金整体仓位下降 加仓银行 减仓电子

智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，一季度基金整体仓位下降，创业板占比回落。从基金前十大重仓股来看，相较于2021年四季度，招商银行(600036.SH)、山西汾酒(600809.SH)配置比例上升进入前十大重仓股， 原有前十大中的贵州茅台(600519.SH)、宁德时代(300750.SZ)、药明康德(603259.SH)、隆基股份(601012.SH)、迈瑞医疗(300760.SZ)配置比例进一步上升。就申万一级行业来看，2022Q1银行、医药生物、电力设备等板块加仓幅度最大，电子、食品饮料、汽车等板块则减仓幅度最大。

浙商证券主要观点如下：

1.板块配置：整体仓位下降，创业板占比回落

股票仓位和板块配置：整体仓位下降，创业板占比回落

关于统计样本的说明

在基金选择范围上，浙商证券选取了开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金，截至2022年4月22日中午12时，整体披露率约为97%。基于2021年4月6日深交所主板与中小板合并正式实施，本篇主板数据均为合并后数据，历史回溯同步。

股票仓位较2021Q4下降，创业板配置比例回落

从仓位水平来看，截至2022年3月31日，包括开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票总仓位达86.45%，较2021Q4下降1.75%。

从板块配置来看，与2021Q4相比，主板配置比例回落，自74.31%降至74.04%，低配6.60%;创业板配置比例下降，自21.03%降至20.56%，超配7.29%;科创板配置比例从4.63%升至5.33%，低配0.54%;北证配置比例上升，自0.03%升至0.08%，低配0.15%。

2. 前十大个股：集中度再回落，港股占比下降

从基金前十大重仓股来看，相较于2021年四季度，招商银行、山西汾酒配置比例上升进入前十大重仓股， 原有前十大中的贵州茅台、宁德时代、药明康德、隆基股份、迈瑞医疗配置比例进一步上升，而泸州老窖、五粮液、腾讯控股配置比例有所下降。

从持仓集中度看，前十大重仓股占比由2021Q4的22.5%降至22.4%，集中度持续回落。

3. 行业配置：加仓银行，减仓电子

前十大行业：集中度继续下降

就申万二级行业来看，2022Q1电池、医疗服务、半导体、光伏设备、医疗器械、股份制银行II、房地产开发的配置比例相较于2021Q4有所提升，而白酒II、能源金属、消费电子配置比例降低。

从配置比例的绝对值来看，前十大行业配置比例合计51.0%，相较于2021Q4的51.4% ，配置集中度有一定幅度下降。

行业配置：加仓银行，减仓电子

就申万一级行业来看，2022Q1银行、医药生物、电力设备等板块加仓幅度最大，电子、食品饮料、汽车等板块则减仓幅度最大。

就行业涨幅来看，2022Q1煤炭、房地产、银行涨幅居前，与机构加仓较为匹配;电子、国防装备、汽车、食品饮料、机械设备、传媒等板块则跌幅居前，与机构减仓基本匹配。

行业配置：电力设备和食品饮料超配比例最高

相比行业标配来看，2022Q1电力设备和食品饮料超配比例最高，银行和非银金融低配最显著。

就行业配置比例来看，2022Q1电力设备、医药生物、食品饮料、电子居前。

金融地产：银行和地产上升，非银下降

银行配置比例自3.03%上升至4.29%，低配7.31%

非银金融配置比例自2.56%下降至1.75%，低配4.67%

房地产配置比例自1.50%上升至2.24%，低配0.02%

周期类：有色上升，化工微升，钢铁微降

有色金属配置比例自3.47%上升至4.13%，超配1.02%

钢铁配置比例自0.84%下降至0.55%，低配0.67%

基础化工配置比例自3.13%上升至3.25%，低配1.08%

周期类：建材和交运均微升

建筑材料配置比例自1.00%上升至1.08%，低配0.29%

交通运输配置比例自1.25%上升至1.40%，低配1.91%

周期类：煤炭和石油石化均上升

煤炭配置比例自0.25%上升至0.90%，低配0.96%

石油石化配置比例自0.99%上升至1.19%，低配1.51%

TMT类：计算机下降，通信上升

计算机配置比例自4.42%下降至3.66%，低配0.04%

通信配置比例自0.96%上升至1.57%，低配1.59%

TMT类：电子显著下降，传媒微降

电子配置比例自12.94%下降至10.88%，超配4.15%

传媒配置比例自2.68%下降至2.40%，超配0.92%

大消费类：食饮下降，社会服务和医药上升

医药生物配置比例自12.35%上升至13.38%，超配4.83%

社会服务配置比例自1.47%上升至1.84%，超配1.27%

食品饮料配置比例自14.59%下降至13.21%，超配6.75%

大消费类：汽车下降，商贸微降，轻工微升

商贸零售配置比例自1.18%下降至1.00%，低配0.27%

轻工制造配置比例自0.76%上升至0.80%，低配0.25%

汽车配置比例自3.83%下降至2.65%，低配1.03%

大消费类：家电和纺服微降

家用电器配置比例自1.78%下降至1.72%，超配0.01%

纺织服饰配置比例自0.75%下降至0.61%，低配0.16%

大消费类：农业上升，美容护理微升

农林牧渔配置比例自1.33%上升至2.04%，超配0.17%

美容护理配置比例自0.35%上升至0.45%，低配0.05%

制造业：机械和国防下降，电力设备上升

机械设备配置比例自2.12%下降至1.72%，低配2.10%

国防装备配置比例自3.16%下降至2.82%，超配0.51%

电力设备配置比例自15.46%上升至16.43%，超配8.54%

其他：建筑和环保微升，公用事业微降

建筑装饰配置比例自0.44%上升至0.59%，低配1.52%

公用事业配置比例自1.20%下降至1.17%，低配2.06%

环保配置比例自0.22%上升至0.25%，低配0.54%

4. 风险提示

基金持仓分析基于重仓股的统计结果，反映信息不够全面。

基金配置风格发生较大变化。