华创证券:维持中金公司(03908)“推荐”评级 目标价24港元

作者: 杨万林 2022-04-06 14:28:32
华创证券预计中金公司(03908)2022-24年EPS为2.69/3.57/4.86元。

智通财经APP获悉,华创证券发布研究报告称,维持中金公司(03908)“推荐”评级,预计2022-24年EPS为2.69/3.57/4.86元(2022/23前值2.49/3.05元),BPS为18.05/21.14/25.34元(2022/23前值18.17/20.89元),对应PB为0.81/0.70/0.58倍,ROE为14.91%/16.90%/19.19%,目标价24港元,对应22年PB1.1倍。

报告中称,公司发布2021年年报,营业收入301.3亿元(同比+27.3%),净利润108.1亿元(同比+48.9%),净资产844.2亿元(同比+17.9%)。该行认为,中金具有行业布局具备前瞻性,各项业务质地卓越。经纪业务财富管理转型明显,传统经纪业务国际化明显;境内境外投行业务协同发力,投行品牌优势进一步确立,业务定位明确;自营业务方向性风险敞口仅为11%,助力杠杆倍数及业绩稳定性抬升。

该行表示,中金财富管理转型行业领先,国际经纪业务持续位居行业第一。证券经纪业务净收入60.3亿元,同比+30%,国际业务上,服务QFII客户覆盖率55%,持续位居市场首位。资管规模快速增长,机构资管快速发展,主要表现在券商资产与机构客户合作明显提升;中金基金由成本投入期逐渐进入成长期。投行业务持续领跑收入达70.4亿元,同比+18.1%,创造增量收入占比16.7%;国际业务净利润同比翻一番,占集团比重达40%。

风险提示:市场交易量回落;风险偏好下降;资本市场创新不及预期;国内及全球疫情反复、加重;实体经济复苏不及预期。

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