国海证券二季度投资策略：行业配置聚焦稳增长、后周期以及景气成长三条主线

智通财经APP获悉，4月4日，国海证券发布研究报告表示，二季度市场风格层面依然是周期和金融占优、大小盘风格相对均衡。从行业风格层面来看，周期好于消费，一方面，当前大宗商品价格处于高位，PPI回落速度不及预期；另一方面，国内疫情短期难以明显缓解，对消费和服务冲击最为明显。金融好于成长，一方面，3月经济数据受疫情影响大概率较差，PMI跌破荣枯线，稳增长的诉求依然强烈，对大金融板块形成一定的支撑；另一方面，成长板块受到海外流动性收紧的扰动，部分领域估值仍偏贵。从市值风格层面来看，稳增长预期的抬升对大盘有一定的支撑作用，但大盘风格也受制于估值相对偏贵的现状，因此，目前大小盘风格是相对均衡的格局。

二季度行业配置聚焦稳增长、后周期以及景气成长三条主线。稳增长板块中重点关注政策边际放松预期较强的地产、基建。后周期板块中重点关注涨价预期较强的煤炭、农林牧渔。景气成长板块中重点关注强产业周期催化的高景气细分领域，如光伏、医疗服务、绿电等。