商汤-W(00020):2021年业绩发布 乘数字经济东风 表现优于市场预期

数字技术与实体经济深度融合,主要传统产业数字化智能化改造,强调AI发展价值,政策长期利好。

随着数字经济时代的强劲发展,人工智能对各行业的赋能加速落地,叠加AI训练任务与“东数西算”东部算力枢纽功能定位的契合,AI有望进入发展快车道。

智通财经APP认为,商汤-W(00020)作为全球领先的人工智能软件公司,得益于中国大力促进科技创新以及数字基建建设加快,人工智能技术量产能力实现进一步突破,AI技术与实体经济加速融合,有望迎来新的发展机遇。

而商汤于3月25日公布的2021年财报,再次彰显了其作为AI企业特有的硬科技属性及逐步显现的规模效应。公司多项核心财务指标录得强劲增幅的同时,研发成果逐步兑现,并持续筑高竞争壁垒,奠定未来成长基石。

业绩增长强劲 四大业务板块高速兑现

众所周知,商汤是一家行业领先的专注于计算机视觉软件的人工智能软件公司,以人工智能技术赋能多个垂直领域。根据IDC及沙利文的市场报告,集团连续三年蝉联中国计算机视觉应用市场份额第一。

作为人工智能领域的独角兽,公司打造了强大的人工智能基础设施SenseCore AI大装置,并针对智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大核心领域研发了多个软件平台,形成了非常丰富且完善的产品矩阵与服务方案,完成了从实验室走向商业化的落地。

2021年商汤积极积极推进AI赋能百业的进程,实现全年业绩的加速增长。期内公司营收达47亿元(单位:人民币,下同),同比增长36.4%,毛利率为69.7%。与此同时,公司财务水平保持稳健,净现金为214.5亿元,为业务发展提供稳定充裕的现金流。

业务方面,智慧城市和智慧商业成为商汤的营收增长的主要驱动力。期内智慧商业实现营收19.58亿元,同比增长31.8%,占总营收比例为41.7%;智慧城市的收入为21.43亿元,同比增长56.5%;智慧生活和智能汽车业务也稳扎稳打,为后续发展奠定坚实基础。

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具体到经营层面,商汤基于 Sensecore AI大装置 全面布局垂直赛道,四大领域业务各有突破。2021年智慧城市市场渗透率进一步提升,已累计有140个城市部署了商汤城市方舟产品,同比增长49%,成为了众多城市数字化升级的首选,集团在中国智慧城市计算机视觉软件市场份额排名第一。

与此同时,数字化转型成为众多企业持续投入的重心,智慧商业板块上,企业方舟平台助力众多企业数字化转型,客户数量持续扩大至922家,单客户平均收入金额提高21.3%,同时在中国企业级计算机视觉软件市场份额排名第一。

智能汽车平台抓住变革机遇,2021年内新签约的合作车企客户数超过30家;智能驾驶和智能座舱产品累计前装定点数量达2300万台,覆盖未来五年内量产的60多款车型。

另外,智慧生活版块紧抓AI软硬一体的发展趋势,实现战略升级,2021年底交付四款AI传感器实现0到1的突破,SenseMARS元宇宙赋能平台支持超过200多个移动应用程式及手机游戏,赋能超过60个大型商场、博物馆及机场。

商汤的基础设施SenseCore AI大装置,集算力、平台、算法三位一体,助力AI落地四大应用场景。2021年四大业务板块的稳健增长,尤其是智慧商业和智慧城市蓬勃发力,已然验证公司从数据-AI模型生产-场景应用-商业化的闭环效应。

SenseCore AI大装置凸显规模化潜力 持续研发巩固壁垒

商汤的SenseCore AI大装置,通过打通算力、算法和平台,大幅降低了人工智能生产要素价格,实现高效率、低成本、规模化的AI创新和落地,进而打通商业价值闭环,解决长尾应用问题,推动人工智能进入工业化发展阶段,规模化潜力凸显。

财报显示,商汤输出的AI算力规模全球领先,截至2021年底,23个投入使用的超算集群总算力为每秒1.17百亿亿次浮点计算(1.17 exaflops)。人工智能模型开发“量效齐升”,“量”方面,SenseCore AI大装置生产出的商用模型数量达34000多个,同比增长152%。“效”方面,带动研发人效逐年提高,2021年研发人员每人年均生产的商用模型数相较于2020年和2019年分别提高了72%和13倍。

由此产生的规模效应在财报上也有所体现,2021年公司的销售开支收入的百分比由2020年的14.6%下降至2021年的13.5%,研发费用率由2020的71.2%下降至2021年的65.1%,两项指标均有所改善。

更为重要的是,商汤的研发投入持续领先同业,研发支出30.6亿元(扣除以股份为基础的薪酬开支),占收入比65.1%;2021年研发人员总数4200人,占员工总数的70%。截至2021年底,累计拥有11494件全球专利资产,相较于2020年底增长96%,其中78%为发明专利,研发成果转化明显。

以卓越的技术基础打造的生产规模效应,商汤凭借规模效应拉动增长的长线逻辑清晰,随着“数字技术与实体经济加速融合”政策逐步落地,为商汤的业绩向上弹性带来更大空间。

政策长期利好 虚实融合战略发力

虚实融合的战略,是商汤的业务增长的支撑和着力点。令人鼓舞的是,商汤的业务方向与“十四五”规划提出的“充分发挥海量数据和丰富应用场景优势,促进数字技术与实体经济深度融合,赋能传统产业转型升级,催生新产业新业态新模式,壮大经济发展新引擎”深度融合。

数字技术与实体经济深度融合主要传统产业数字化智能化改造,强调AI发展价值,政策长期利好。而商汤的人工智能在基础设施建设,AI赋能百业的战略目标,都将在国家的数字经济发展过程中发挥重要作用。

目前,商汤的虚实融合战略已经实现多个场景落地。比如2022年2月,宁波银行上海分行入职了001号数字人员工“小宁”,以栩栩如生的客服形象为银行客户提供各类业务咨询和办理服务。该数字人客服亦是由商汤SenseTime基于其创新推出“AI数字人服务中台”为宁波银行专属打造,提供从前端客户接待到后端运营管理的全链条服务支持。目前,数字人小宁可以回答超过550个常见业务问题,以及由此衍生的超过3000个相关业务问题;通过运营管理平台的持续运营优化,每天还可以新增超过50个业务相关衍生问题,帮助银行业提高服务效率与质量。

虚实战略的持续推进,让商汤“以人工智能实现物理世界和数字世界的连接,促进社会生产力可持续发展,并为人们带来更好的虚实结合生活体验”的愿景走向商用价值实现,尤其在数字经济的暖风下,增长空间可期。

值得关注的是,中国人工智能产业市场规模保持高速增长,行业景气度高。据艾瑞咨询预测, 2021年人工智能核心产业规模预计达到1998亿元,2026年AI核心产业规模预计超过6000亿元,带动产业规模预计为21077亿元。万亿市场规模掘金,作为亚洲最大的AI公司,静待商汤厚积薄发。

综上所述,商汤的SenseCore AI大装置助力人工智能模型开发“量效齐升”,不断推动AI在各行业的商业化落地,构筑AI价值闭环。在政策长期利好下,虚实融合战略发力,全面赋能实体经济,AI产业高景气和潜在巨大空间将会奠定商汤长期高质量发展基调.

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