耶伦：尽管低通胀，央行可能会放松刺激政策

美联储主席耶伦周三强调，美联储正在密切关注不温不火的通胀数据，但她预计今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的债券投资组合。

耶伦在周三的国会众议院的听证会上表示，债券投资组合或资产负债表最终将“明显低于”目前的水平。上个月，中国央行官员公布了逐步减少外汇储备的计划。尽管如此，耶伦预计资产负债表规模仍将高于2008年金融危机前的水平。一些官员说，美联储可能会维持一个超过2万亿美元的投资组合。

美联储在金融危机期间和之后的一段时间一直在试图通过扩大资产负债表规模的方式来刺激经济。此次扩张主要是通过购买美国国债和抵押贷款证券。

尽管耶伦重申，联邦基金利率仍是主要货币政策的工具，但她也表示，在另一次经济衰退中，官员们将愿意再次扩大资产负债表。

她说：“如果未来经济形势是要保证有一个更加适应市场的货币政策，而仅通过降低联邦基金利率来实现是十分局限的时候，委员会将充分利用其全部工具，包括调整其资产负债表的规模和构成。”

官员们表示，美联储将允许每月有上限的债券发行，并将继续对剩余资金进行再投资。在通货膨胀这一关键因素下，耶伦没有明确表示美联储是否在今年进行第三次加息。央行官员正在热烈讨论最近油价下跌的原因和可能持续的时间。美联储理事Lael Brainard近期表示，这可能是推迟未来加息的一个理由。

耶伦在事先准备好的证词中，将通胀数据疲软归咎于“某些类别的价格出现了不寻常下降的形势”。不过，对此她表示这些将在明年之内消失。她还指出，央行正在“认真监测”这些数据。此前，美联储曾将手机竞争和较低的处方药价格作为通胀下降的暂时原因。

然而，除了通胀之外，耶伦对经济的评估仍保持相对不变：经济增长仍在温和放缓，劳动力市场正在改善，消费者支出和企业投资也有所回升。但她也强调，海外的财政政策和经济挑战是潜在的不确定因素。

耶伦说：“目前，我认为美国经济的表现将会比我们目前的预测更为强劲，或者稍弱一些。”