美市政债券不香了?利率波动+负收益 相关共同基金3个月来首现资金出走

作者: 魏昊铭 2022-01-14 07:56:10
美国市政债券投资者正在撤走资金。

美国市政债券投资者近3个月来首次从相关高收益共同基金撤资,这表明去年大部分时间里市政基金的创纪录需求可能正在减弱。

智通财经APP了解到,根据Refinitiv Lipper美国基金流量数据,截至周三的一周,高收益市政债券共同基金损失了3.64亿美元。数据显示,这是自去年10月以来,州级和地方政府垃圾债券首次出现资金流出。

去年的高额需求拉升了市政债券的价格,推高了这一资产类别的回报,使美国州和地方政府债券成为2021年固定收益债券中表现最好的债券。但更广泛的市政基金在2021年筹集了近1000亿美元后,目前正在脱离该创纪录的需求;这主要因为投资者对更高税收前景感到担忧,转而投向税收更加友好的产品。

瑞银高级市政策略师Kathleen McNamara表示,本月以来利率波动加剧,且总回报率为负,可能令一些投资者感到担忧;这导致投资者犹豫不决,或将资金撤出共同基金。根据媒体指数,本月以来,高收益市政债券下跌了约0.73%。

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因为去年繁荣的经济让投资者对垃圾债券和未评级证券有了信心,使得利差压缩,持有这些债券的成本下降,所以美国违约风险最高的州和地方政府债券去年的回报率接近8%,几乎超过了所有其他固定收益资产类别。

不过,Vanguard Group市政债券主管Paul Malloy指出,随着去年估值的上涨,他今年对高风险债券持更加谨慎的态度。Malloy 称:“我们不认为这些债券现在是估值水平上触底的时候。我们依赖的是长期基本面强劲的信贷。”

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