Rivian(RIVN.US)和Lucid(LCID.US)估值太疯狂?Redburn:未来十年有望大放异彩

作者: 马火敏 2022-01-13 14:53:08
Redburn发布报告,予Lucid(LCID.US)“中性”评级,因为该股当前的股价高于其公允价值39 美元;予Rivian (RIVN.US)“买入”评级,公允价值为141美元。

智通财经APP获悉,英国研究公司Redburn分析师 Charles Coldicott发布报告,予Lucid(LCID.US)“中性”评级,因为该股当前的股价高于其公允价值39 美元;予Rivian (RIVN.US)“买入”评级,公允价值为141美元。

目前,Lucid的股价为45.43美元,市值为750亿美元。Rivian 的股价为86.48美元,市值约780亿美元。

Coldicott承认,从表面上看,这些估值似乎有些疯狂,但他计算数据后表示,这两只股票的估值并没有那么高。

Coldicott预计,到2030年,Lucid的汽车销量将达到60万辆,营收340亿美元,EBITDA利润率为18.1%。 Rivian到2030年的销量可能达到150万辆,营收780亿美元,EBITDA利润率为17.5%。 相比之下,市值1.1万亿美元的特斯拉(TSLA.US)2021年累计交付93.6万辆汽车,Coldicott估计其调整后的EBITDA利润率为21.5%。

Coldicott表示,到2030年,Lucid和Rivian的市销率(EV/Sales)将接近1.5倍,而企业价值倍数(EV/EBITDA)将不到10倍,这是宝马、福特(F.US)和大众在很长一段时间内的估值水平。

该分析师认为,Lucid和Rivian的增长前景更强劲,因为它们拥有行业领先的技术,其业务可能会带来比当前更丰厚的利润。

在Coldicott看来,Lucid和Rivian都将在未来十年给汽车行业留下不可磨灭的印记。

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