日元疲软程度难以想象！小摩指数显示已跌至历史低点

智通财经APP获悉，周二日元兑美元一度跌至116.35日元，为2017年1月以来的最低水平。此前，日元在2021年下跌逾10%，创下七年来最差年度表现。但这样的跌幅可能还没有完全反映出其疲软之势。基于摩根大通的一项指数，日元已跌至历史低点。

这项经通胀调整后的指数衡量日元兑其主要贸易伙伴货币的表现。实际有效汇率的下降一直受到日元名义汇率下行、以及日本的通胀率低于其他多数经济体的推动。

据悉，日元在过去一年里不再受欢迎，因为有迹象显示日本央行在经济复苏乏力的情况下，该央行实现货币政策正常化方面落后于其他国家央行，例如美联储和英国央行上月宣布了激进措施，退出非常宽松的政策环境。相比之下，日本央行却表示，鉴于有关疫情和Omicron的不确定性，将坚持更谨慎的方式。此外，日元下跌还源于全球从疫情冲击中复苏削弱了对避险资产的需求。

分析师观点 

三井住友信托银行驻东京的市场策略师Ayako Sera表示，日本实际有效汇率下跌可能导致当地商品价格上涨，这将开始强化对日本央行将转向政策正常化并提振日元的猜测。Sera表示，日元贬值也可能有助于促使一些工厂从海外回流日本，这也可能支撑日元汇率。

此外，Sera还表示，日元今年晚些时候可能会回升至1美元兑105日元。对此，其他分析师则认为日元还有进一步下跌的空间。

凯投宏观驻新加坡高级经济学家Marcel Thieliant认为，随着美国收益率进一步上升并进一步压低日元，利差将成主要驱动因素，该分析师表示，日元今年可能会贬至1美元兑120日元，尽管实际有效汇率的下跌可能会令其下行空间受到一些限制。