东吴证券:人造金刚石在供需共振下有望迎来价量双升

作者: 东吴证券 2022-01-06 07:55:25
培育钻石高景气度挤压工业金刚石产能,工业金刚石供应紧张,或迎来涨价。

智通财经APP获悉,东吴证券发布研报称,工业金刚石和培育钻石同为人造金刚石的主要两类产品,在培育钻石渗透率快速提升,上游设备商压机供应有限导致上游整体产能有限的情况下,培育钻石扩产一定程度上压缩了工业金刚石的产能,工业金刚石或同样面临涨价。推荐力量钻石(301071.SZ),建议关注工业金刚石龙头中兵红箭(000519.SZ)和黄河旋风(600172.SH)等。

东吴证券主要观点如下:

我国为全球最大人造金刚石生产国,掌握高温高压工业级金刚石定价权。

2020年,中国超硬材料行业总产值达50亿元,中国金刚石产量200亿克拉,其中金刚石单晶及微粉产量达145亿克拉,宝石级单晶244万克拉,金刚石复合片587万片,中国金刚石已达到国际先进水平,有领先的产业集群(河南),2020年我国金刚石单晶产量占全球总产量的90%以上。

花开一朵,各表一枝,工业金刚石下游应用场景广阔,需求稳定:

人造金刚石生产方式分为HPHT(高温高压法)及CVD(化学气相沉积法),主要应用场景包括工业用金刚石和培育钻石,两类产品均由同样的压机生产,只是工艺配方有所不同,在工业金刚石领域,高温高压法生产的金刚石单晶及微粉多用于制作锯切、钻进、磨削等工具性产品,CVD法生产的金刚石单晶多用于芯片、传感器等制作功能性产品。我国在高温高压技术相对领先,国外CVD技术优势更加明显。

边际变化:培育钻石高景气度挤压工业金刚石产能,工业金刚石供应紧张,或迎来涨价。

2020年以来培育钻石终端消费保持高景气,印度培育钻石出口总额同比增速超过100%,金刚石生产企业培育钻石业务挤压传统工业级金刚石产能,同时上游设备商压机供应有限,下游终端行业需求稳定发展,上游工业金刚石提价势头已显现,2020年4月,江西金刚石刀头协会发布通知称,决定2020年的金刚石刀头价格在原有的价位上涨幅20%,拉开涨价帷幕。力量钻石2021年业绩预告也同样提到了金刚石单晶市场供应紧张、销售价格明显上升。

风险提示

全球疫情反复,金刚石制备厂商产能扩张不及预期,下游刀具生产企业及终端行业接受度不及预期等。

本文编选自“东吴研究所”,作者:吴劲草;智通财经编辑:黄晓冬。

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