第一个喊出Peloton(PTON.US)会崩盘的分析师:痛苦还没有结束

作者: 智通财经 李丹 2021-12-31 19:48:28
Peloton(PTON.US)还值得投资吗?

一年以前,Peloton(PTON.US)还是华尔街的宠儿,分析师们普遍看好,并在这家家庭健身公司的股票在2020年飙升434%后仍建议买入。

智通财经APP了解到,BMO Capital Markets的高级分析师Simeon Siegel是第一个预测该股将崩盘的空头,目前他表示:痛苦还没有结束。他称:“从一开始,我们就担心新冠疫情会提前透支需求而不是扩大需求。这就是我们现在所看到的——需求进入疲软阶段。问题是,公司80%的业务依赖于设备销售,而这种设备销售的业务模式通常是一次性的。”

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他去年就这一点向投资者发出警告,预计在季度假期过后,该公司营收可能会面临压力。当时,Siegel给予的目标股价为33美元,并给出了该股票的首个“卖出”评级。从那以后,Siegel一直维持他给出的低评级,但将目标价格提高到45美元。

“值得称赞的是,Peloton的营销团队是业内最好的团队之一,”Siegel称,“他们在创造品牌故事并增强代入感方面做得非常出色。问题是数字没有故事好看。”

随着公司困境的加剧,分析师的建议变得不那么乐观了。自分析师们在2019年首次覆盖以来,Peloton的“买入”、“持有”和“卖出”评级的比率一直处于最低水平。该股票目前被给予 16 个买入、13 个持有和2个卖出评级。今年年初,大约 90%的分析师建议买入该股,尽管当时该股难以延续 2020 年的凶猛涨势。今年大部分分析师下调评级,是由于Peloton 11月份公布的令人失望的季度业绩,该公司高管将年度销售预测下调多达10亿美元。在该公司首次提供财政年度展望仅10周后,至少有五位分析师下调了他们的评级。

据MKM Partners分析师Rohit Kulkarni表示:“这带出了一个更大的问题,即该公司是否真有能力预测其收入和利润。”该分析师将评级从“买入”下调至“中性”。Peloton发言人拒绝对股价或分析师报告发表评论。

需求疲软

在11月的财报电话会议上,管理层表示公司正在采取“重大纠正措施”以改善其盈利前景,这将影响2022财年下半年和2023财年的部分时间。自这次季度财报发布以来,Peloton的股价在七周中有六周的时间在下跌。该股在2021年下跌了约 76%,使其成为纳斯达克100指数中表现最差的股票,该指数今年上涨了28%。Peloton周三收于其2020 年5月以来的最低水平。

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Kulkarni预计股价将继续承压,直到Peloton表明它可以达到业绩预期并在连续几个季度内保持业绩稳定。而该公司可能距离这一点还需要一段时间。Raymond James分析师Aaron Kessler在本周早些时候的一份研究报告中写道,谷歌搜索趋势数据可以反映Peloton的硬件销售状况,而搜索数据表明Peloton产品需求在12月当季继续疲软。Kessler称:“在大流行期间,大量需求被提前透支,因此假日季销售没有显示出我们预期的典型季节性。” 他预计12月当季和2022财年的指引将被证明是“激进的”。

仍然看涨

不过,华尔街仍有大量分析师看好Peloton。分析师给出的12 个月平均目标价为 74 美元,接近该股 当前股价的两倍多,但仍与1月份创下的历史高点167.42美元相去甚远。KeyBanc Capital Markets的分析师Edward Yruma表示维持他的“增持”评级,理由是行业正在向数字家庭健身转变,以及Peloton占据行业领导者地位。“2020年确实加速了这种长期变化,”Yruma称,“2021年是一个平稳期,但我们认为这种趋势将长期持续下去。”

BMO的Siegel表示,这将取决于需求。“我们已经看到这家公司可能比他们应有时间更早地登上了大舞台。因为如果不是因为新冠疫情,它成长的速度不会这么快。但我认为他们将疫情期间需求的增加误认为是可持续的模式。”

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