半导体设备精密零部件供应商富创精密:小零件,大生意

作者: 何文璐 2021-12-15 17:57:16
在后摩尔定律时代,企业更加需要大量的资本投入及研发投入,每一代制成的进步,都意味着有玩家掉队。为了跟上行业迭代的步伐,越来越多半导体设备零部件厂商纷纷登录资本市场。

半导体行业技术更新迭代较快。根据摩尔定律,价格不变前提下,集成电路可容纳的晶体管数量每18-24个月增加1倍,其性能同样增加1倍。遵循“一代技术、一代工艺、一代设备”的规律,半导体设备和半导体设备精密零部件也必须紧跟下游需求不断研发升级。

在后摩尔定律时代,企业更加需要大量的资本投入及研发投入,每一代制成的进步,都意味着有玩家掉队。为了跟上行业迭代的步伐,越来越多半导体设备零部件厂商纷纷登录资本市场。

12月10日,中国半导体设备精密零部件厂商沈阳富创精密设备股份有限公司(简称“富创精密”)申请科创板上市已获受理。中信证券为其保荐机构,申请发行不超过5226.33万股,拟募资16亿元(人民币,下同)。

精密零部件行业领军企业,业绩增长迅速

半导体设备本身结构复杂,对加工精度、一致性、稳定性要求较高,导致精密零部件制造工序繁琐,技术难度大,行业壁垒高。富创精密作为中国半导体设备精密零部件的领军企业,也是全球为数不多的能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。

公司产品分为工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路四大类。公司主要产品应用的半导体设备覆盖集成电路制造中刻蚀、薄膜沉积、光刻及涂胶显影、化学机械抛光、离子注入等核心环节,部分产品已应用于制造先进7纳米制程的前道设备中。除半导体设备外,公司产品也应用于制造显示面板、光伏产品的泛半导体设备及其他领域。

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(来源:招股书)

据招股书披露,2018年、2019年、2020年、2021年上半年的公司营收分别为2.25亿元、2.53亿元、4.81亿元、3.45亿元,最近三年营业收入复合增长率为46.27%,业绩增长迅速。同期对应的利润分别为686.23万元、-3334.40万元、9350.50万元、4377.85万元。

分产品来看,公司各产品板块收入整体呈上升趋势。其中,公司结构零部件在报告期为公司主要收入来源,各期实现的销售额占主营业务收入的比例分别为56.30%、47.46%、41.61%和43.05%,呈下降趋势。于此同时,模组和气体管路产品销售规模和主营业务收入占比不断提升。模组产品收入占比由2018年的10.71%升至2021年1-6月的20.58%,气体管路收入占比则由2018年的0.22%大增至2021年1-6月的16.27%。这主要受益于公司工艺技术和产品结构日趋完善,尤其是多种模组和气体管路产品通过客户A等客户认证后批量供货,该两类产品销售规模持续扩大。

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(来源:招股书)

公司主营业务收入主要来源于外销,产品主要销往国际半导体设备厂商在北美和亚洲地区的组装工厂。境外销售的主要结算货币为美元,较高的境外销售占比,使公司面临着汇率波动风险,若美元兑人民币汇率发生较大下调,将影响公司的盈利水平。不过,近年来国内半导体设备厂商崛起,公司境内销售收入规模及主营业务收入占比逐年提升,已由2018年的13.99%升至2021年1-6月的35.26%。预计在行业热度及国家政策的双重支持下,此增长趋势将会持续。

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(来源:招股书)

研发投入行业领先,对单一客户依赖性较强

智通财经APP还注意到,富创精密高度重视研发。报告期内,公司不断增加研发投入,不断优化提高工艺水平和新产品开发。2018年、2019年、2020年及2021年1-6月,公司研发投入分别为2884.18万元,2880.53万元、3693.17万元及2682.28万元,研发费用率分别为12.82%、11.37%、7.67%及7.77%,远高于可比公司。通过多年研发和积累,公司已具有了精密机械制造、表面处理特种工艺、焊接等核心技术。截至招股书签署日,公司已获得境内发明专利29项、境外发明专利6项,为项目的建设提供技术保障。

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(来源:招股书)

优质的技术保障,也让公司收获了不少行业头部客户。公司客户供应链体系不但包括国际知名半导体龙头设备商,如客户A、东京电子、HITACHI High-Tech和ASMI等,还有国内主流半导体设备厂商,如北方华创、屹唐股份、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、中科信装备、凯世通等。

据智通财经APP了解,报告期内,富创精密对客户A的销售收入占营业收入集中度相对较高。据招股书显示公司对A客户的销售额则分别为1.52亿元、1.75亿元、3.19亿元、2.04亿元,占当期营收的比例分别为67.59%、69.01%、66.23%、59.23%。同时,公司前五大客户中帆宣科技、TOCALO和IONES的最终客户均为客户A。报告期内,公司最终销往客户A的销售收入占当期营业收入比例为75.68%、75.24%、74.54%和62.53%。对此,富创精密称,报告期内公司客户集中度高符合行业特点,半导体设备厂商对精密零部件认证和采购极其谨慎,对于已经达成合作关系的零部件供应商,半导体设备厂商普遍黏性较强,而且公司作为国内少数能提供一站式服务的半导体设备精密零部件制造商,拥有更强的客户黏性。公司还表示,未来随着进口替代过程的逐步实施,公司客户将进一步多元化。

行业发展迅速,市场需求广阔

近年来,随着市场需求及技术的更新迭代,半导体产业的发展日新月异,不断推动半导体设备的数量增长及产品升级。据WSTS统计,2010年到2020年,全球半导体产品市场规模从2,983亿美元迅速提升至4,404亿美元,预计到2030年,全球半导体市场规模有望达到万亿美元。半导体设备的市场景气度与半导体市场规模高度相关,全球半导体行业为满足强劲需求也在持续扩大产能。根据SEMI统计,全球半导体设备销售规模从2010年395亿美元增长到2020年的712亿美元,2021年半导体制造设备全球销售总额将达到1030亿美元的新高,同比大增44.7%。而预计到2030年全球半导体设备销售额将增长至1400亿美元。

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(来源:招股书)

虽然中国的半导体设备和精密零部件行业起步较晚,与国际同行差距较大。但近年来,随着行业景气度提升,中国半导体设备厂商崛起。根据SEMI统计,2020年中国已成为全球半导体设备第一大市场,市场销售额达187.2亿美元,预计2021年中国将保持在第一的位置。

在半导体设备的成本构成中,精密零部件的价值占比较高。半导体设备的巨大需求,也为半导体设备精密零部件供应商提供了广阔的发展机遇。据招股书显示,半导体设备精密零部件全球市场规模2020年约为178亿美元。随着国内半导体市场的快速发展,国家对产业链安全更加重视,将促进进内资半导体精密零部件制造企业的进一步发展。同时,随着国内对半导体设备需求的不断提高,综合考虑中国的政策支持及技术突破,全球半导体设备厂商对国产半导体设备精密零部件的采购比例预计会不断提升。预计2030年中国半导体设备精密零部件市场规模有望达到350亿美元。

整体来看,伴随着半导体产业快速发展,半导体设备精密零部件供应能力亟需加强。特别是行业景气度提升以及中国半导体设备厂商崛起,除了提升工艺水平和产品性,公司还需要进一步扩充产能来把握市场机遇。此次上市,公司预计募集16亿元,其中10亿元用于集成电路装备零部件全工艺智能制造生产基地,6亿元拟用于富创精密后续研发投入、补充其主营业务发展所需要的流动资金。待相关项目成功实施后,将扩大公司现有产品产能,并满足下游市场需求,同时有助于公司拓宽产品应用领域,提升产品供货能力,能够进一步巩固公司在行业中的竞争优势。

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