集邦咨询:需求淡季,预估2022年第一季DRAM价格跌幅约8~13%

由于明年首季需求面将走入淡季,因此DRAM均价仍维持下跌趋势,预估明年第一季跌幅为8~13%。

智通财经APP获悉,TrendForce集邦咨询表示,观察第四季各终端产品的出货表现,由于先前长短料窘境有所缓解,使笔电的出货总数与第三季大致持平。有鉴于此,随着PC OEMs端的DRAM库存周数有所下降,促使TrendForce集邦咨询进一步收敛明年首季的价格跌幅。但是,由于明年首季需求面将走入淡季,因此DRAM均价仍维持下跌趋势,预估明年第一季跌幅为8~13%,而后续的价格跌幅是否收敛则有赖库存压力能否舒缓,以及采购端对于后续价格变化上的预期性心理而定。

PC OEM库存去化略有成, PC DRAM价格跌幅获得收敛

来自于Chromebook的需求已呈现明显的衰退,但消费型与商务用的机种仍显得强劲。此外,由于先前短缺的部分零部件交期已开始改善,预估第四季的笔电出货量优于预期。展望明年第一季,由于需求走入淡季,且来自于2021年第四季的高基期,sufficiency ratio将进一步上升超过3.0%,DRAM价格仍处于明显的下行走势,惟PC OEMs库存会由先前的11~13周部分去化有成,故预期将有助DRAM价格跌幅收敛。而由于mobile DRAM价格也开始下跌,因此部分供应商已着手将mobile DRAM产能转向server与PC DRAM领域,合理推估PC DRAM供给量短期内也会同步升高。惟前述来自需求的正向因素将有助于价格跌幅的缩减,但仍无法扭转价格下行的走势,其中DDR4将下跌5~10%;DDR5则会下跌3~8%,然其渗透率仍低,因此对于整体价格影响仍不显著。

买方采购动能减缓,Server DRAM价格跌幅约8~13%

目前云端服务供应商(CSP)客户手中的server DRAM库存普遍落于6~9周,而enterprise客户更达8~10周,相较第三季底虽有小幅下降,但对整体拉货动能的挹注有限,故在买方评估在价格尚未跌落底之前,采购意愿仍显保守。而原厂的库存在2021下半年需求动能削弱下有逐渐增高的趋势,尤其部分原厂扩增server DRAM投片使得产出增加。此外,价格下行虽为买卖双方一致的共识,但随着供应链长短料问题逐渐改善,并伴随Tier1业者在淡季减少拉货力道,能连带促使Tier2客户先前受到Tier1排挤的订单需求受到满足,成为长料(server DRAM)采购力道的支撑。因此,预期明年第一季server DRAM跌幅将落在8~13%,应为2022全年跌幅最深的一季。

供过于求状况加剧,Mobile DRAM价格跌幅约8~13%

第四季受到mobile DRAM原厂积极求售的影响下,智能手机品牌厂在年末仍维持9~11周的高库存。展望2022年第一季,除市场即将迎来周期性淡季外,处理器套片的供应问题以及疫情干扰等因素,都将使该季生产表现呈现10%以上的衰退,意味着品牌端采购策略将更为谨慎,以避免继续堆高库存。受到品牌生产目标调降影响,目前对于mobile DRAM的需求较2021上半年疲软,导致供过于求的现况加剧,亦同时反映在原厂持续升高的库存水位。整体而言,伴随高库存以及供过于求的态势,将使智能手机品牌对于明年首季生产及入料计划更严谨。在原厂提出今年第四季与明年首季合并议价的销售策略,以及买卖双方的库存压力下,预估明年第一季mobile DRAM价格将再跌8~13%。

需求端好转及现货领涨,Graphics DRAM价格将持平

近期graphics DRAM的终端应用有较明显的需求好转,然该产品波动性相当高,加上虚拟货币价格的剧烈波动与NVIDIA及AMD随时可调整的销售策略(bundle或de-bundle),都会使graphics DRAM需求有快速起落的特性。目前三大DRAM原厂的graphics DRAM供货生产主要都以GDDR6为主,若更深入探究颗粒别,供应商已逐渐把重心从8Gb转往16Gb,其中以美光最为积极。然现下主流显卡仍以搭载8Gb为主,也是促使市场对于8Gb有加大拉货的原因。

此外,GDDR5与GDDR6 8Gb现货价格有着相当剧烈的波动,使得目前现货与合约几乎无价差,部分交易更是有现货价高于合约价的情形,显示市场已出现追买的气氛。在上述需求端好转、美光减少8Gb供应、现货领涨的情况下,整体市场呈现不易下跌的氛围,预估明年首季graphics DRAM价格将大致持平。

Consumer DRAM DDR3供给减少仍难逃跌势,跌幅约3~8%

由于明年首季原本就属消费性电子产品的相对淡季,加上各国陆续解封之下,以电视为首的相关需求仍将维持低迷,恐将导致consumer DRAM需求较为疲软。此外,供应链的长短料问题仍在,采购对于相对长料的DRAM备货意愿恐不高。2021上半年DDR3大幅涨价使得原厂今年转换的步调相当缓慢,但目前市场跌价压力扩大,以两大韩系厂商为首,明年将重新回归把成熟的DDR3转向CMOS Image Sensor或其他逻辑IC产品。

就价格面来看,DDR4受到以PC DRAM为首的需求疲弱,第四季价格已然转跌,预估在现货合约价差仍大的情况下,明年首季的合约价格跌幅将持续下探,故与其连动性高的consumer DRAM中的DDR4亦将受到牵连,预计跌幅达5~10%。而DDR3虽然供给逐渐减少,但价格同样难逃跌势,其中以4Gb走跌幅度较大,而2Gb相对较缓,跌幅平均约3~8%。

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