澳洲联储维持量化宽松政策,引发债市大幅波动

作者: 赵锦彬 2021-12-09 11:15:22
市场预计,如果澳洲联储维持过于宽松的环境太久,未来几个月,债券市场或将面临进一步的波动。

智通财经APP获悉,澳大利亚8750亿澳元(约合6270亿美元)的债券市场出现明显的压力迹象,市场担心澳洲联储的债券购买计划会带来影响。市场预计,如果澳洲联储维持过于宽松的环境太久,未来几个月,债券市场或将面临进一步的波动。

以债券收益率与互换利率之比来看,澳大利亚债券目前处于六年来最高水平,同时,交易员计划借入债券,短期期货波动性激增。

澳洲联储周二将利率维持在纪录低位,并确认将等到2月1日才重新评估其每周40亿澳元的债券购买计划,自那以后,基准三年期主权债券收益率已攀升近10个基点。另外,在经历了数周的市场动荡后,该央行已于上月初放弃了收益率控制计划。

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Schroders Plc固定收益基金经理Kellie Wood对此表示:“过去几个月澳洲利率市场的流动性状况和仓位吃紧,导致市场大幅波动,如果澳洲央行明年继续购买更多债券,情况可能会更糟。而澳洲联储对收益率曲线的控制戏剧性地结束,是央行干预导致市场失灵的一个典型例子。”

据了解,此前,澳洲联储公布利率决议,主席Philip Lowe坚持鸽派立场,称其“准备耐心等待”,因为实际通胀率要持续回到2%-3%的目标区间还需要“一些时间”。

而在会议结束后,银行间现金利率期货遭遇抛售,隐含收益率攀升至11月收益率控制计划取消前的水平。与此同时,2月份现金利率与当前现金利率的比率出现上升。

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这可能反映出市场押注澳洲联储将不得不结束量化宽松政策。这种情况还会进一步引发2022年加息的猜测,推高现金利率期货曲线的收益率。

另外,澳洲联储在量化宽松政策下迅速购买债券,同时,债券发行速度放缓。

澳新银行利率策略师和市场经济学家Hayden Dimes对此表示:“一些迹象表明,澳洲联储的购债行为正在影响流动性。随着该央行继续购买更多债券,一些债券的自由流通量将继续受到影响。”

而Schroders的Wood表示:"澳洲联储维持购买债券计划的必要性似乎降低了。" 

虽然澳洲联储在债券持有量达到日本和瑞典的水平之前还有一定的空间,但如果在2月之后继续以每周40亿美元的水平买入,空间将快速缩小。根据目前的购买速度,到今年年底,该央行可能持有约35%的联邦政府债券。

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