微软(MSFT.US)股价何时上400?

微软还能继续涨下去吗?

作为全球最大的软件公司,近年来,微软(MSFT.US)已经成功地过渡到基于云的服务模式。凭借服务器产品和云服务(包括Azure),以及office产品和云服务(包括office 365和Microsoft Teams)两大主要驱动因素,该公司在营收和利润率方面均实现加速增长。

在业绩推动下,该股股价也随之上涨。对此,投资者或许会疑惑,微软还能继续涨下去吗?

股价表现

近几年来,微软股价在市场中一直处于绝对优势,即使是在2020年3月因新冠疫情导致的市场崩溃,也似乎只是一次小插曲。该股目前股价超过每股330美元,接近历史高点。

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另外,如下图所示,微软股价涨幅已经超过了其营收、息税折旧摊销前利润(EBITDA)和每股收益的增幅。

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估值支撑

与此同时,在几乎所有业务都处于增长的背景下,微软利润率达到了20年来的最高水平。其中,高利润的服务器产品和云服务(包括Azure)增长最快。

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更令人意外的是,如下图所示,在截至2021年9月30日的三个月内,该业务领域的增长似乎仍在加速。数据显示,服务器产品和云服务营收同比增长了35%,高于上年同期27%增速。

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总营收增长也由上年的18%加速至22%。这对长期投资者来说都是非常积极的,正如前面所提到的,微软在利润率方面一直表现出色,本已强劲的表现再次超出了大多数人的预期。

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而与其他大型科技公司相比,可以更容易看出微软的利润率表现是多么可观。

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此外,微软的资产负债表也很稳固,在最新的财报中,该公司持有短期投资1110亿美元,净债务总额为负520亿美元。

股价上涨因素

首先,微软一直在积极回购股票。微软的回购计划要求回购至多600亿美元的股票,约占市值的2.5%。如下图所示,该公司的股票数量一直在稳步下降,在过去三年下降了2%以上。与此同时,股票回购也在稳步增加。

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这有很多好处,例如,这支撑了该股在公开市场上的股价;此外,股票数量的减少将使该公司的每股收益上升,股价也可能随之上涨。

其次,如前所述,微软的云服务在2022财年第一季度实现加速增长。目前,云服务是众多科技公司追求快速发展的市场,而微软的云服务直面如亚马逊(AMZN.US)的AWS和谷歌(GOOGL.US)的云服务Google Cloud等强大的对手。但值得注意的是,微软的财报显示,在截至2021年9月30日的季度内,公司仅Azure业务就实现了同比增长50%。

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虽然,目前亚马逊依然是该领域的领头羊,不过,微软正迎头赶上。根据Statista的数据,微软目前市场份额已超过了20%。

最后,微软还在新兴领域元宇宙中看到了巨大的机遇。据了解,微软此前发布了新的软件平台Mesh for Teams,以示进军元宇宙。另外,根据市场分析,未来几年,元宇宙的潜在市场规模或将达数千亿美元。

能涨到400美元?

分析认为,根据目前的远期市盈率,以及对2022年和2023年财年的每股收益估计,预计微软可能将在18个月内达到每股400美元的水平(除非发生宏观经济事件)。而从最近的历史来看,该股目前的估值更有可能是过低,而非过高。

另外,根据华尔街对微软的综合评级,市场也表示非常看好。其中,39名分析师持看涨或极度看涨态度,2名分析师持中性态度,平均短期目标价为364.81美元,最高目标价达到410美元,最低目标价为300美元。

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