新股解读︱订单复合年增速超200%远高于行业均值 顺丰同城香港上市未来可期

作者: 李祖华 2021-11-26 14:27:29
顺丰同城多赛道、全场景、全品类、全时段、全距离的发力,又因其独立第三方的特性,作为新消费的基础设施,前景清晰,拥有极强的发展潜力。

据港交所消息,规模最大的独立第三方即时配送平台顺丰同城已于近日通过上市聆讯,美银证券和中金公司为联席保荐人。

智通财经APP通过招股书得知,2018至2019年顺丰同城的收入由9.93亿元人民币增长至21.07亿元人民币,2020年持续增长达到48.43亿元人民币,复合年增长率为120.8%。截止今年前五个月的收入为30.46亿元人民币,对比去年同期的14.29亿元人民币,实现113.1%的涨幅。

值得注意的是,顺丰同城的亏损也在持续收窄,2018至2020年,毛利率分别为-23.3%、-16%以及-3.9%,截止今年前五个月进一步提升至-0.9%。2018至2020年的经调整后利润率分别为-33.0%、-21.7%以及-12.5%,截止今年前五个月更是收窄至-9.8%。另外,业内多名专家也给予预测,顺丰同城很快便会实现盈利。

除此之外,由于目前的行业还在高速成长,因此亏损也是整个行业所面临的问题,根据同行业其他公司的业绩得知,亏损都在持续扩大。而顺丰同城则实现了逆势减亏,截止今年前五个月亏损缩减至3.52亿,表现优于同行公司许多,相信未来也将继续保持强劲的势头。

截至今年5月止过去12个月,顺丰同城年度活跃骑手超53.7万名,年度活跃消费者达750万名,年度订单数达到10.7亿笔。除外,顺丰同城与超过2000个商家品牌合作,累计服务超过53万名注册商家,以及1.26亿的个人用户。

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(图片来源:顺丰同城截止11月14日披露的招股书)

多赛道优势凸显,搭建领先的独立第三方即配平台

中国即时配送服务行业年订单量由2016年的46亿单,增长至2020年的210亿单,复合年增长率达到46%,2025年预计将达到795亿单,2020至2025年的复合年增长率为30.5%。

而独立第三方即时配送服务的年订单量由2016年的5亿单,增长至2020年的30亿单,复合年增长率53.2%,预计2025年增长至163亿单,复合年增长率为40.1%,超过我国即时配送行业的平均增速。

而目前第三方及时配送的渗透率不高,2020年为14.4%,并预计在2025年将达到20.5%。由此可见,我国第三方即时配送行业的发展空间巨大。

作为第三方即时配送龙头企业,顺丰同城通过B2C、C2C等赛道的布局,充分发挥其业务模式优势。

首先是B2C赛道,在线上去中心化的大趋势下,商家希望能够获得更强的服务定义权,并为自有客户提供更好的服务体验,而顺丰同城能够基于客制化的需求提供充分定制化的化服务,吸引大批希望能自建私域流量的商家。同时顺丰同城也是深受大众认可的物流品牌,特别是获得头部客户的信任,使得顺丰同城大幅增强了获客能力,也让独立第三方的特性成为顺丰同城的一大优势。

长远的角度来看,未来微信、抖音等流量平台正在把流量引向电商或本地生活领域,并完成配送闭环,或者其他商超到家、社区买菜平台需要与配送平台合作,也会更倾向于和第三方、没有商流对抗的平台公司进行合作,顺丰同城无疑也会成为首选。而对于自建配送团队的商家,若在高峰期出现运力不足的情况,也会选择第三方配送平台作为运力的补充。

对于依赖外卖平台的商家,第三方配送平台也拥有其特殊的价值,商户逐渐拥有更多自主选择权,构建专属的配送闭环需求日益提升,也将释放第三方独立即时配送平台的更多价值。

对于已经有一定品牌效应的商家,比如麦当劳、喜茶、天虹等,已经在积累了庞大的用户群,更是需要第三方独立即时配送服务商助其完成订单闭环,而顺丰同城已与此类品牌客户建立稳定的合作。

至于C2C赛道,以前想要同城递送物品或文件,若不愿意亲自跑一趟的话,只能选择快递的方式,这样耗时又费力。而现在如果情况紧急或者较为重要的场景下,大众会选择即时配送服务。另外还有一些帮买、帮办的服务,也是C2C赛道逐渐兴起的服务类型,未来的需求也会逐步增多。

从目前同城快递向即时物流需求转化的过程上看,顺丰同城急送也是占据有利位置的即时配送品牌。凭借顺丰速运多年的积累,拥有着巨量的,愿意为时效和品质付费的快递用户群,而他们也能转化为顺丰同城的用户,并且在下单、结算等多方面做到无缝衔接。

值得注意的是,顺丰同城与母公司顺丰速运集团有强大的业务和客户协同效应,1993年成立的顺丰速运集团,凭借近30年的行业经验,积累了大量的优质客户。这些四五亿的C端用户,将为顺丰同城提供丰富的客户资源,也让公司在C2C这条赛道上有着较好的前景,同时也有更高的胜算跑赢其他平台。

顺丰同城的受认可程度反映在其订单数量的增长上。该公司订单总数从2018年的0.80亿笔增加至2019年的2.11亿笔、2020年的7.61亿笔,复合年增长率为208.7%,同期即时配送服务行业的复合年增长率为27%,顺丰同城的增长率远高于行业平均水平。截止今年前五个月,顺丰同城的订单数为5.14亿笔,对比去年同期的2.05亿笔增长了151.2%。

据艾瑞咨询数据,截至今年3月31日,顺丰同城市占率已达11%,是规模最大的独立第三方即时配送服务供应商,若继续保持高增长的势头,未来的发展潜力巨大。

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(图片来源:顺丰同城截止6月30日披露的招股书)

三种特性+五种覆盖能力,符合新消费的基础设施

智通财经APP了解到,去年9月9日,国务院常务会议中提出,消费是推动经济发展的主要引擎。其中更是明确表示,要加快新型消费基础设施的建设,推动5G网络、物联网等优先覆盖核心商圈、产业园区、交通枢纽,为新型消费的快速发展提供了支撑,未来发展潜力巨大。

新消费基础设施是指,具有独立第三方性、利他性以及开放性,同时拥有全规模、全品类、全时段、全城市以及全区域的五种覆盖能力,为新消费领域各参与方提供服务,推动整个新消费领域良性循环的组织或设施。

顺丰同城正是符合新消费的基础设施,先从三大特性来看。

首先是独立第三方性。作为第三方配送平台首选的顺丰同城,由于其独特的第三方属性,使得很多自身没有运力或者运力不足够的商流平台,由于与其不存在竞争关系,更愿意选择顺丰同城进行合作。顺丰同城目前已经成为了国内配送的第三极。以麦当劳、肯德基、必胜客等知名餐饮连锁品牌切入即时配送领域的顺丰同城,经过5年的发展和布局,合作伙伴已经涵盖了各个品类的头部品牌。

其次是利他性,顺丰同城的CEO孙海金就曾在“第十二届中国电子商务物流大会暨2021中国同城即时物流行业峰会”上说过,即时配送平台要把经营目标定为成就客户,同时即配服务要以客户需求为重点。而第三方即时配送平台可以让客户掌握服务的定义,通过完善的运力构建、员工培训等来满足客户的不同需求,在利他的同时也成就了顺丰同城的可持续增长,也会为新消费行业的公平发展出一份力。

再来是开放性,顺丰同城能够为新消费行业中的所有客户提供服务,不管是个人还是商家,或者是已有的服务提供方,其中甚至有配送服务的提供方,通过顺丰同城的服务以解决高峰期或特别情况下的运力不足问题。这样的特性可以帮助顺丰同城获得更多的客户群,提升自身良好口碑的同时,也会带来额外的品牌效应。

五种覆盖的能力不仅体现了顺丰同城强大的综合实力,也说明了其覆盖范围的广泛。

首先实现了全规模以及全品类的覆盖,涵盖了不同类型客户以及他们所处的不同场景。对于不同规模的客户,不管是大、中、小型客户,顺丰同城都能提供优质的服务。场景方面,除了餐饮外,顺丰同城还覆盖丰富的非餐场景,例如蔬果生鲜、商超便利、蛋糕鲜花、医药用品、3C数码、服装汽配等即时配送场景。也不局限于商户的配送,还实现了个人件取送、跑腿代买等多种场景的覆盖。

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(图片来源:顺丰同城截止11月14日披露的招股书)

在空间上,顺丰同城也致力于打造全国性服务网络的布局和覆盖。目前,顺丰同城的服务网络以及覆盖了我国超过1000个市县,同时也在向发展潜力巨大的下沉市场渗透。

时间上,顺丰同城也有全时段的覆盖,具有7×24小时的服务能力,实现全天候的服务,为了满足商家和个人用户在不同时间段的配送需求。截至今年前5个月,顺丰同城的平均配送时间为30分钟,订单时效达成率超过95%,这不仅提升了用户的忠诚度,同时也有利于客户对于顺丰同城的宣传和推广。

四大场景组成未来第三方即时配送前景

放眼未来的即时配送行业,主要由四大场景组成,分别为本地餐饮、同城零售、近场电商以及近场服务。

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(图片来源:顺丰同城截止11月14日披露的招股书)

这四大场景可以按服务的频次来分类,使用最为频繁的是本地餐饮,特点是频率高、时效性高、距离短,由于消费模式的转变,领先的餐饮服务商家将更多的注意到放在线上业务。另外,饮品的品牌数量也迅速增长,餐饮的需求包括一日三餐和宵夜,饮品的需求则是全天的,这也将继续推动本地餐饮的场景发展,消费者使用的频次或将持续增多。

同城零售以周频消费场景为主,主要是商超、生鲜、医药用品、蛋糕等日常的用品,频次也相对较高,而且这类场景的重复性以及持续性也较高,需求也会比较稳定。其中配送时效性比较高的生鲜果蔬和商超便利,这类高频刚需的细分领域可能会提供更多的增速。

近场电商在现在这个时代已经开始逐渐发展,包括了鞋服箱包、美妆、数码3C等,这些品类在电商有较高的渗透率,同时货值也相对较高。即时配送可以解决这几类场景中传统网购的痛点,用户在网上下单后可以直接由同城门店进行配送,大幅度降低了配送所需花费的时间,从而解决了消费者一些特殊的痛点,比如配送中导致的损害以及退换时的不方便,未来近场电商可以满足持续增长的对高频,以及熟悉度较高品类的线上购物需求。

近场服务是以企业和消费者为中心,以满足周边一定范围内,相关的工作和生活的跑腿需求,例如帮买、帮办等帮忙服务,还有不同种类的跑腿服务。这类场景的需求相对不太固定,有时甚至是突发的情况,因此频次就只能按不同的需求来计算。但随着消费者对便捷度需求的提升,更多的场景或将被发现,进一步带动近场服务的需求。

顺丰同城从2018年开始提供同城零售、近场电商以及近场服务的场景服务,由2018至2020年的年度订单数量分别实现了424.1%、105.7%以及152.5%的复合年增长率。这样的增长势头也在持续,截止今年前五个月对比去年同期,分别获得272.4%、143.1%以及223.2%的涨幅。

由此可见,顺丰同城多赛道、全场景、全品类、全时段、全距离的发力,又因其独立第三方的特性,作为新消费的基础设施,前景清晰,拥有极强的发展潜力。这些都会让顺丰同城明确自身目标,为满足不同需求做好准备,未来想象空间可谓巨大。

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