欧元区薪资涨幅温和,通胀螺旋式飙升难达成

作者: 魏昊铭 2021-11-25 19:42:51
从实际工资数据到劳动力市场趋势或工会要求,几乎没有证据支持欧洲工资-物价螺旋上升通胀。

近几周来,欧元区工资螺旋式上涨的前景一直是保守派央行官员的主要话题,他们呼吁欧洲央行放缓刺激措施。

人们担心的是,现在的高通胀,即使是暂时的,也会促使企业提高工资,从而通过增加消费需求而使通胀永久化。这种物价飙升的推动是非理性行为,工资-物价螺旋上升在过去曾将通货膨胀推至意想不到的高位,尤其是在20世纪70年代。

这可能会使通货膨胀率顽固地保持在欧洲央行2%的目标之上,可能会迫使欧洲央行在实行多年前所未有的刺激措施之后,通过收紧政策将经济拉回现实。

德国央行行长Jens Weidmann表示:“企业对劳动力短缺的抱怨显著增加,尤其是在德国,但我们的欧洲邻国也是如此。未来,劳动力市场上的这种紧张局势可能会让雇员和工会更容易推动工资显著提高。”

但从实际工资数据到劳动力市场趋势或工会要求,几乎没有证据支持这些担忧。

工资增长依然乏力,尽管数据可能受到疫情的扭曲。大量的休假计划和随着经济的关闭和开放而出现的就业剧烈波动,使得人们很难确定劳动力市场的健康程度到底如何。不过到目前为止,工会对明年工资的要求并不令人满意,尤其是考虑到目前4.1%的通货膨胀率。

在这方面,欧洲与美国形成了鲜明的对比。由于企业在工人严重短缺的情况下提高工资和福利,美国上一季度劳动力成本涨幅为2001年以来最大,这预示通胀将在一段时间内上升。

智通财经APP了解到,经济学家称,到目前为止,德国的大多数合同工资涨幅似乎都在1.5%至2.5%之间,这可能实际上太低了,无法将通胀率维持在2%;而德国可以说是欧盟最强劲的劳动力市场。这主要是因为工会现在越来越重视非工资福利,包括更多的休闲时间和增加工作保障。

经济研究所IMK专家Sebastian Dullien表示:“今年迄今为止,我们看到的工资协议并未表明,目前德国的工资发展正带来更高的通胀风险。正在进行的薪资谈判可以说是温和的,特别是当你把它们与疫情之前提出的要求相比时。”

事实上,在疫情之前,欧元区的劳动力成本增长在2%到3%之间,不过通货膨胀仍然低于欧洲央行的目标。

目前,欧洲劳动力市场也尚未从疫情中恢复过来。就业率仍低于疫情前的水平,工作时间减少了4%等,所有这些都表明仍有大量的劳动力闲置。一些人甚至认为,在疫情重创家庭之后,工资增长将受到欢迎。

欧洲央行执委会成员Fabio Panetta表示:“如果我们看到明年薪资出现一次性上涨的迹象,我们不应感到惊慌。在中期内,我们希望看到单位劳动力成本上升。”

德国即将上台的政府可能会大幅提振通胀。他们将最低工资提高约25%至每小时12欧元的计划可能会推动全体工人工资上涨,这一举措遭到德国央行的严厉批评。该行通常不会讨论政治决策。报告称:“最低工资标准的大幅提高,将对较低工资等级产生显著影响,对较高工资等级产生不可忽视的溢出效应。”

最后,经济远非达到健康。新一波疫情正迫使欧洲各经济体限制经济活动,这可能会再次挤压服务业,并给经济增长造成下行压力。因此,就目前而言,工资快速上涨只是一种理论上的可能性,证据仍更倾向于一个更良性的结果。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏