招银国际:看好平安好医生(01833)“战略2.0”,维持“买入”评级,目标价57港元

作者: 李均柃 2021-11-22 14:01:32
招银国际近日发表研报表示,将平安好医生目标价调整为57港元,潜在上行空间达70.4%。

智通财经APP获悉,招银国际近日发表研报表示,平安好医生(01833)近期推出的新战略调整,将牺牲一定的短期收益以换取更高的长期增长,该行将其目标价调整为57港元,潜在上行空间达70.4%。

研报提到,平安好医生近期升级的“战略2.0”有助于公司实现高质量增长,该战略重点是发力企业客户,同时利用家庭医生服务连接企业和个人客户,成为提升利润的关键一步。

具体来看,平安好医生计划利用平安集团的资源渗透B端客户,通过B端客户,平安好医生可以进一步接触到庞大的C端客户群。据悉,平安集团在中国拥有庞大的企业客户群,覆盖约7000万名员工。

招银国际相信,面向企业客户的战略转变将使平安好医生以更高的ARPU(每用户平均收入)和更低的流量获取成本产生高利润收入。截至2021年6月,48%的平安好医生流量来自B端,这表明新战略取得了初步成功。

此外,平安好医生的目标是提供综合家庭医生会员服务,连接医疗保健服务链的各个方面,并希望其家庭医生会员服务,通过提供健康管理、慢性病管理、线下医疗服务等服务,以满足80%客户的健康需求。

至于监管方面,今年10月,为进一步规范互联网诊疗,促进互联网诊疗服务健康发展,中国国家卫生健康委组织起草了《互联网诊疗监管细则(征求意见稿)》。该规定要求医生在提供咨询服务前验证其真实身份,以确保真人服务。也就是说,这些服务将不再允许使用替代品或人工智能软件。此外,该条例还规定,医生的收入不得与药品和体检收入挂钩。

招银国际认为,收紧互联网医疗监管将有利于领先企业,并有助于该行业的可持续发展。截至2021年9月,平安好医生拥有约2000名内部医疗团队和4.65万多名外部医疗专家,这使该公司能够提供优质的在线医疗服务。

与此同时,平安好医生并不依赖于处方药销售,随着战略2.0的实施,该机构相信平安好医生的大部分收入将来自会员服务,而不是药品销售。

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