开源证券:首予中国软件国际(00354)“买入”评级 有望受益于鸿蒙生态

作者: 谢青海 2021-11-15 15:43:46
开源证券预计,中国软件国际(00354)2021-2023年归母净利为12.63/16.77/21.97亿元。

智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告,首予中国软件国际(00354)“买入”评级,预计2021-2023年归母净利为12.63/16.77/21.97亿元,对应EPS分别为0.41/0.55/0.71元,对应当前股价PE分别为26.4/19.9/15.2倍。

开源证券主要观点如下:

国内IT服务龙头

公司是国内IT服务龙头,是华为在国内最大IT外包服务商,华为贡献公司50%以上的收入。公司深度参与鸿蒙智联生态建设,随着鸿蒙生态的加速推进,公司有望持续受益。

智能云开启第二增长曲线,2023年目标进军全球IT服务Top502020年公司发布30周年战略规划SP301,2023年目标收入300亿元,进军Gartner全球IT服务市场Top50。1)H1基石业务:技术服务与解决方案是公司基石业务,贡献主要收入和利润。艾瑞咨询预计2023中国IT服务市场规模达1.2万亿元,空间广阔。未来公司将围绕大企业深耕,培育亿美元级大客户,同时持续推进服务产品化,构建差异化竞争优势。

2)H2成长业务:2019年公司开启云化转型,定位最大的独立第三方云服务厂商。数字转型背景下,下游需求旺盛,云专业服务市场持续高增长。公司在云开发、云迁移领域持续突破,未来云智能将开启第二增长曲线,目标2023年在收入占比达40%(2021H1为25.5%)。

华为最高级别合作伙伴,有望受益于鸿蒙生态

1)公司是华为最高级别合作伙伴:公司与华为于2009年开启合作,从最初的软件外包服务商,已经发展成为最高级别合作伙伴。公司占华为外包市场份额的50%-60%,是华为在国内最大的IT外包服务商。

2)深度参与鸿蒙智联生态建设:鸿蒙OS涉及大量的模块开发和应用,基于人力成本的考虑,中间件和部分模块开发将交给合作伙伴。此外,公司是华为HiLink生态最早的服务商,深度参与了鸿蒙智联生态建设,目前已经上市多款模组、开发板、方案板,助力70余家设备商接入华为生态,接入SKU超100个。随着鸿蒙生态的加速推进,接入鸿蒙的IoT设备将加速出货,公司有望持续受益。

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