市场押注美联储加息周期将在2023年后不久接近尾声

作者: 卢梭 2021-11-10 09:05:17
市场预计此次加息周期可能会在2023年底后尘埃落定。

如果市场的交易员们预测是正确的,即美联储的加息周期将于明年开始,那么市场预计此次加息周期可能会在2023年底后尘埃落定。

虽然市场预计欧洲美元期货和期权价格在2022年和2023年将多次上调25个基点,但在那之后仅上调一个基点,这也表明市场对时间相对较短且轻微收紧加息周期的预期。

这一趋势在期货市场得到了大力支持,智通财经APP了解到,在周二,2023年12月至2025年12月之间的欧洲美元合约价差出现了2万的大规模抛售。它的定价为28.5个基点,这在本质上是一种押注,随着2023年加息溢价的降低,它的价值将会增加。

这一类交易绝非特例,摩根士丹利此前建议投资者押注2022年底至2024年底之间的欧洲美元合约价差将会加大,但该建议之后已被调整为2022年9月至2023年12月之间的价差将会加大。简而言之,此项建议的主要目的是提前押注加息周期将在何处见顶。

市场的定价已经远远低于美联储对2023年后加息走向的预期。目前,在2023年之前,市场走势与美联储官员个人预测的点阵图中的中值趋势相符。但在那之后,市场显然比政策制定者更加温和。而到2025年底,市场定价仅为美联储2.50%长期基准利率预期的一半(约1.25%),如下图所示:

美联储加息预期.png

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