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牛散心得:投资不是沙里淘金,是金砖里扔飞镖?

2017年5月29日 18:38:02

本文来自 “雪球”,作者:小兵oo9

最好的投资不是沙里淘金,是金块里面扔飞镖。

运气一般般的我,水平一般般的我,从里不具备沙里淘金的本事。

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我向来只能用简单的逻辑做1+1=2。

2011,港股低估时,我朝港股丢几只飞镖。

2012,银行低估时,我朝银行丢几只飞镖。

2014,保险低估时,我朝保险丢几只飞镖。

2016,国企指数低估时,我朝港股丢几只飞镖。

2017,内房低估时,我朝内房丢几只飞镖。

沙里淘金是真本事,多数人不具备。

1+1=2,是常识,人人都可以。

今年主要在内房股里面折腾 融创,新城h,碧桂园,恒大,雅居乐,新城a。

平均7成是内房股,虽然选股欠佳,波段也把握不住,但是坚信内房股的大逻辑。这7成地产股平均涨幅80%。剩下3成股票大约20%收益。

abh股总收益60%左右。得益于1+1=2。

内房股的大逻辑我去年9月,10月,今年2月,都说过很多次了。

1,每年10万亿新房的逻辑,天花板大约是某年20万亿。

2,房地产销售额下降5%-15%,是政府容忍限度,一个简单的算法是每下降5%,影响gdp0.5%。白银时代,即使某年房地产销售额下降10%,龙头房企销售增长30%仍旧可以做到。

3,白银时代最大的赢家,融创一触即发,一飞冲天的融创。

融创目前货值1.3万亿,加上未并表大约5000亿。合计1.8万亿。这是top3的规模了。而融创市值相当于top3平均市值的1/4。

货值只是融创进入1线房企的第一步,卖出去才是硬道理。

融创去年上半年开始疯狂拿地模式,这些要在今年5-6月份后慢慢进入市场。也就是今年6月份之前,融创还只是巨人的货值,婴儿的销售。也是婴儿的市值。 1.8万亿我预计就是3年左右的推货量

2017新推2000左右,旧盘2000左右,销售3000

2018年新推6000左右

2019年新推8000左右

那么问题来了,推货出来就一定能卖掉吗,不一定。但是融创如果相当于恒万碧2/3的推货,销售额达到2/3,是可以预期的。而且融创的去化一直是一级房企中数一数二的。

2017年6月开始,融创开始加速推货模式,月销300,大概是未来2-3年除了极特殊月份的起步值。

2017,3000亿销售,合理股价30

2018,4000亿销售(感觉大概率是增长小年),合理股价40

2019,7000亿销售,合理股价70

2020-2022年理想模式就是,8000-10000亿销售,报表6000-8000,400-550亿利润。派息200-300亿。合理股价80-100元。

融创市值3000-4000亿。

到时候万科碧桂园恒大的市值也许都在5000亿-1万亿之间。

其实,前面都是瞎扯淡。

真正的1+1就是,2022年,top4市值2-3万亿。

目前是6000亿。

每天消费20元,省下的钱都买内房股了。(编辑:肖顺兰)

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