比亚迪（01211）员工：绩效下调，是在变相裁员吗？

比亚迪（01211）最近比较烦，先是2017年一季度新能源汽车销量全球冠军宝座被特斯拉（TSLA）夺去，排名从第一名飞流直下到第八名，国内销量也被北汽超越，动力电池出货量也被宁德时代赶超。此外，比亚迪一季度总净利润下降近3成，似乎钞票一天比一天难赚。 

奖金下调，多名员工表示“中招”

然而，“赔了夫人又折兵”仅是开始，最近又有比亚迪员工爆出降绩效、变相裁员的消息。

（比亚迪某事业部3、4月份绩效）

以上短短的一纸通知，实际蕴含的信息量巨大，首先比亚迪未来以利润考核为导向，事业部员工工资和利润直接挂钩，而业绩不好的事业部将会面临降工资的窘境。

智通财经了解到，比亚迪的工资由底薪+绩效（奖金）构成，绩效此前一般在33%左右，以底薪6000元计算，加上33%的绩效，那么工资就是7980元。目前，该事业部G级及以上员工3、4月份绩效下降到20%，而底层的H级下降幅度更大，降至15%。

据了解，比亚迪员工等级分为A、B、C、D、E、F、G、H、I，而每一等级又分为三个小等级，以F级为例，分为F1、F2、F3，应届本科生的起点为F1级别，随后逐步往上爬，最高的A级别则是副总裁及以上级别的管理层。

据比亚迪内部一名员工介绍，其他某些事业部（比亚迪共有19个事业部以及卡车事业部）也出现绩效下调的情况，但部分绩效较好的事业部受的影响则较小。目前由于比亚迪正在打破实施多年的“垂直整合”（详见：比亚迪（01211）搞大事情 王传福要“手撕”垂直整合？），允许多个事业部拆分在市场上竞争，自负盈亏，优胜劣汰，目前某些事业部被合并，甚至有一些事业部被取消了，而这部分员工面临的选择一是转岗到别的事业部，或者自动离职，如果自动离职将得不到补偿金。该名员工称自己的绩效由原来的33%下降到了20%。

另也有员工向智通财经表示，由于销量下滑，目前某些一线生产车间没有去年那么忙碌，甚至上四天休三天或上三天休四天。实际上，今年一季度，比亚迪新能源汽车销量下滑将近50%，而动力电池供应量则下跌63.9%。

与某些事业部降绩效不同，比亚迪的轨道交通事业部则蒸蒸日上，目前正在内部招聘员工，一份内部招聘文件显示，“如果面试成功，无特殊情况分厂或部门应无条件同意放人”。据一位曾面试轨道交通事业部的员工介绍，轨道事业部是公司未来的重心，面试时面试官曾向其表示，该部门加班较多，基本每天要加班到晚上8、9点，且这种情况要持续两三年，也要经常到外地出差，尽管最累但是加薪非常快，有可能两年就翻一番。

利润下滑奖金下降，历史在重演？

实际上，比亚迪降绩效的做法并非第一次发生。2011年8月，有内部员工爆出比亚迪销售公司大幅裁员，到了2012年一季度，据央广新闻此前的报道，比亚迪第三事业部25%的职员要被分流至惠州大亚湾附近，不愿意服从调配的被视为自动离职，而留下的部分职员也面临绩效工资下调18%。到了2012年中期，比亚迪发布《关于2012年6-9月绩效奖额度调整通知》，称“由于外部经济环境不乐观，公司效益出现了比较大的下滑”，故决定下调2012年6到9月绩效奖，其中，A级绩效奖额度为0%，B至I级(操作工)绩效奖额度均统一下调至15%。

智通财经发现，前几年比亚迪绩效下调是不得不为之，比亚迪2010年、2011年、2012年净利润分别下降了33.48%、45.13%、94.12%，2012年净利润仅为8130万元，相对2009年近38亿元的净利润而言，下滑非常惨烈。智通财经了解到，2010年比亚迪定下80万辆的激进目标，之后疯狂扩招人员，扩展经销商网络。然而，受到政策利好退去、战略失误等因素影响，比亚迪的销量并没有高歌猛进。

业绩的下滑，导致比亚迪股价随之大幅波动，从2009年最高的87元一路下滑至10.8元，跌幅将近90%。2008年之后比亚迪股价过山车走势：

有意思的是，巴菲特于2008年底买下比亚迪10%价值2.3亿美元的股份，仅一年时间，到2009年底，收益近7倍，但在2011、2012年两年时间，巴菲特巨额收益几乎全部跌回去，但随后比亚迪股价又逐步回升。

下滑趋势已经结束了吗？

2016年，得益于整体车市的走暖，比亚迪有不俗表现，全年营收增长29.95%，净利润大增78.63%至50.44亿元。然而，随着新能源汽车补贴下降、购置税优惠减半等因素影响，今年一季度净利润下降28.79%至6.05亿元，并预测2017年中期净利润将下滑20.34%至31.41%。

按照比亚迪在一季报的预测，新能源汽车的盈利在二季度仍然受压；传统汽车业务方面同样不容乐观，在2016年整体车市销量增长13.7%的情况之下，比亚迪传统汽车业务销量仅增长1.78%，远远落后于平均水平，加上中汽协此前预计2017年车市增速将下滑至5%左右，传统汽车业务挑战着实不小，比亚迪也表示传统汽车业务在第二季度将继续受压；在太阳能业务方面，由于产品价格维持低位，也预计二季度将承压。

而唯一值得期待的手机部件和组装业务，经营主体为比亚迪电子（00285），目前比亚迪持股后者超过65%。得益于智能手机出货量的持续增长，2017年一季度，比亚迪电子净利润大增近3倍至5.3亿元（去年同期净利润1.34亿元），股价在不到五个月时间上涨近2倍，比亚迪电子股价走势图：

按照比亚迪持股比亚迪电子65%计算，后者一季度利润大增，对前者同比多贡献了2.57亿元的净利润，如果扣除这部分影响，比亚迪汽车汽车业务的净利润下滑幅度将超预期，这或也是比亚迪在今年进行大刀阔斧改革的原因。

在云轨方面，有统计数据显示，比亚迪目前已经和7、8个城市签约，其中汕头云轨项目预计2017年7月通车。管理层称，2017年云轨业务预计能够交付人民币60亿左右，但按照美银美林的观点，其单轨项目下半年仅可带来2.73亿元人民币的税前利润，相对2016年50亿元的总利润来说只是杯水车型，因此2017年云轨项目对比亚迪业绩贡献不大。

实际上，比亚迪因利润下降而下调绩效的做法合情合理，这在其他车企也时有发生，在经营形势暂时不太乐观的时候降低部分员工的成本也是明智之举。再者，目前比亚迪的业绩下滑程度远远小于2010年至2012年的下滑幅度。

从长周期来看，比亚迪业绩和股价的波动性非常大，上串下跳，受到政策和战略调整的影响非常大。但新能源汽车补贴退坡影响有望在2018年之后逐步消退，加上碳积分制度计划于2018年推出，此外，比亚迪“云轨”有望在2018年进入收获期，到时比亚迪股价有望重拾升势。