智通A股机构动向参考(10.26) | 情绪出现降温

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

本来A股今天早段还挺稳，但港股一路向下还是形成了拖累，很明显的是午后突然往下快速杀跌，直接把A股拉下马。

昨日大热的碳中和再度迎来消息刺激，未来五年，中国工商银行(01398)拟为能源领域提供意向性融资支持额度3万亿元(人民币)。可见政策力度挺大。相关品种节能风电(601016.SH)、甘肃电投(000791.SZ)、江苏新能(603693.SH)表现强势。储能方面，中国电建(601669.SH)10月26日在互动平台表示，电建集团下属山东电建与华为一起签署全球最大储能项目属实。该股快速上板，不过后面也炸板。主要原因是龙头伊戈尔(002922.SZ)走弱带来了负面反馈，导致储能其它种都是冲高回落。

实际上昨日晚间发酵的特斯拉市值重上万亿的消息让市场更加兴奋，宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)均大幅跳空高开，不过随后的走势是高开低走，对市场情绪有较大影响。

昨日提示的澳洲主力锂矿公司Pilbara今日在BMX电子平台进行了第三次锂辉石精矿拍卖，目前拍卖已经结束，本次拍卖的最终价格为2350美元/吨。本次拍卖价格再次超过上次的最高价，已经远超16/17年高点锂矿价格。9月中旬锂精矿拍卖价格对应碳酸锂成本达到近16万/吨，而按此次拍卖价计算的碳酸锂成本则攀高至16.7万元/吨。对于这个消息，市场实际上是有预期的，价格方面上涨没有悬念，但也不算超预期，因此大部分个股都是冲高回落，短期如果不能快速拉回，则这个板块要小心是近期高点。

石墨烯今天有点火，起因是一则传闻：“某券商电新研究团队草根调研显示，锂电池行业龙头企业正在大规模导入天然石墨，10月份使用量已上千吨”，对此报道，宁德时代(300750.SZ)相关负责人回复：“报告里说是宁德时代，内部确认了是假消息。”另外有传方大炭素(600516.SH)和宁德时代合作的消息。先不说消息的真假，本身石墨作为负极的材料肯定是需要的，只是这个需求有多大是比较难估算的，按照目前新能源汽车的发展势头来看，负极石墨需求是值得期待的，而且本身行业的集中度还有提升的空间。主要品种方大炭素(600516.SH)、中国宝安(000009.SZ)。

主线熄火之后，按照惯例，是拉消费类，不过，传统的消费股已经拉不动了，如白酒、医美等，今天都没动静，审美疲劳加上没有刺激因素，硬拉已经没用。而近期火爆的培育钻石，因为调整的空间还不够，因此主力不会发力。

市场挖掘的是元宇宙概念。据报道，脸书首席执行官马克·扎克伯格拟在本月28日召开的年度会议上发布公司更名为元宇宙公司。实际发布时间也可能早于这一时点。更名后，“脸书”可能作为母公司旗下社交媒体品牌保留，如公司其他品牌Instagram和WhatsApp等。脸书近日发表声明，称5年内将在欧盟国家雇用1万名高技能人才推动元宇宙建设。脸书认为，元宇宙是虚拟互联体验的新阶段，其核心理念是通过创造更强的“虚拟存在”，令在线互动更接近真实互动体验。这个题材实际上在10月22日已经发酵，持续走强的龙头是为共达电声(002655.SZ)，今天助攻的是东山精密(002384.SZ)，实际上叠加的是苹果和小米等概念，而三季报业绩给力才是真正的推手。

商务部、中央网信办、发展改革委发布《“十四五”电子商务发展规划》。《规划》提到，到2025年，我国电子商务高质量发展取得显著成效。电子商务新业态新模式蓬勃发展，企业核心竞争力大幅增强，网络零售持续引领消费增长，高品质的数字化生活方式基本形成。关注一下相关的电商类个股，如南极电商(002127.SZ)。

总体看，沪指指数虽然跌的不多，但情绪降温不少，表现在涨停个股在急剧减少，而跌停的在增加，所以情绪上并不理想。

【北向资金流向】

北向资金全天净流入8.45亿元，买入的品种主要集中在电力、新能源车、锂电池、银行及白酒类。重点品种如下图：

【热门板块分析】

2020年四季度负极材料需求开始大幅上涨，在全国能耗管控的高压下，今年以来国内负极材料石墨化始终处于紧张状态，价格从20年最低点的1.25万元/吨持续上涨，目前最高涨幅已经翻倍。石墨化加工是人造石墨必备工序之一，占负极成本的40%以上，是负极企业降本的重要环节之一。目前国内石墨化产能超过80万吨，40%-50%的产能分布在内蒙。由于石墨化产能具备高能耗属性，部分地区石墨化存量产能开工率受制，新增产能落地难度加大，石墨化资产稀缺性凸显，成为负极扩产的卡脖子环节。21年上半年，内蒙地区的能耗双控和环保等因素叠加，负极石墨化主产区产能最多仅能释放85%左右。

方大炭素(600516.SH):产品价格上涨，前三季度归母净利同比增118.13%至8.73亿元。

新华锦(600735.SH)：上半年净利润增41% ，布局石墨新材料产业链。

中国宝安(000009.SZ):子公司贝特瑞拟投建年产7万吨人造石墨负极材料一体化生产线。

【机构龙虎榜】

节能风电(601016.SH):龙虎榜阵容强大，沪股通对倒当日净买入1.56亿元，机构席位对倒当日净买入6170万元，买四是知名游资章盟主的席位买入1.04亿元，当日净买入4.82亿元，该股今日突破所有均线强势涨停，要突破前期高点8.15元，需要持续放量。

基本面分析：公司隶属于央企中国节能环保集团，专注风力发电开发运营业务十余年，运营规模居于第一梯队。前三季度公司实现营业总收入25.91亿元,较上年同期增长28.91%;归属于上市公司股东的净利润7.41亿元,较上年同期增长38.36%。

公司以河北、甘肃、新疆项目为基础，加大中东部及南方区域项目开发力度，在山东、湖南、湖北、广东等区域开展风电项目前期踏勘和测风工作，扩大资源储备。澳洲白石17.5万千瓦项目于2018年投运，公司加强对欧洲及“一带一路”沿线等国家风电市场的跟踪研究及项目前期论证，推进海外市场的战略布局。公司南鹏岛海上风电首批风机于21年1月实现并网发电，进入建设与生产并行的新阶段。同时公司继续寻求福建、浙江、辽宁等其他省份海上开发机会，完善国内海上布局。

随着双碳相关政策推动，风电平价时代到来，行业前景宽广。公司中长期价值将逐步显现，表现为：1)“十四五”规划期间，国内风电将加快发展，20年公司新签项目容量达7GW。2)平价时代，长期稳定的发电收入将减少公司对政府补贴的依赖性，应收账款周转天数将逐步下降，现金流得到改善。3)发电边际成本不断下降，2020年折旧占比77.5%，下降趋势稳定;公司具备控制系统等核心部件故障的自行解决能力，同时通过核心部件的国产化替代，降低运维成本和采购成本。风电平价时代更加强调项目收益与成本的把控力，开发与融资能力不足者陆续退出，头部效应显现。

截至上半年，公司在建项目装机容量合计为1.94GW，筹建项目装机容量合计达2.02GW。为降低“弃风限电”对公司业绩的影响，公司未来将不断加大非限电区域的开发力度，南方非限电区域已有在建项目1.37GW，核准、储备项目0.73GW，同时将积极推进海外项目，扩大公司的海内外市场份额。

【机构调研】

振华股份(603067.SH)：近期获银河基金、南方基金、申万菱信基金、天弘基金等机构密集调研。

基本面分析：公司前三季度实现营业收入23.28亿元，同比增长151.66%;归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长95.29%;基本每股收益0.50元。第三季度公司实现营业收入近8亿元，同比增长112.03%;实现归属于上市公司股东的净利润9364.55万元，同比增长106.59%。公司铬盐产能超国内铬盐总产能半数，规模效应摊薄公司成本。公司数字化无钙焙烧技术行业领先，并依托“全流程循环经济与资源综合利用体系”，实现铬、铝、钒等有价资源的同步高效提取。多因素并举下公司成本控制能力行业领先。

收购民丰化工，多重协同效应共振下寡头格局红利将加速凸显。供给端，我国是全球最大的铬盐生产与消费国，振华股份与民丰化工整合重组后产能已超国内总产能的50%，寡头格局初现。行业集中度提升使龙头企业将享有更大主导权与定价权。叠加下游表面处理、颜料、新材料等领域需求稳健增长，供需格局改善下铬盐行业景气度拐点将至。整合重组后两者资金协同有望优化民丰化工资产负债结构，改善盈利能力。此外，技术协同、采购协同、渠道协同、产品协同等多重协同效应共振下，整合后的格局红利将加速凸显。

挖潜增效，产业链不断延伸，孵化公司增长新动能。公司近年来不断尝试沿产业链孵化增长新动能。公司将着力建设1万吨/年金属铬项目、5万吨/年超细氢氧化铝产线，并打造3000吨/年维生素K3生产基地。此外公司30万吨/年硫磺制酸生产装置预计于明年年初投产，酸、电、汽联产优化成本结构，增厚业绩收益。

公司积极布局金属铬、维生素K3、超细氢氧化铝等高附加值产品。长期视角下公司具有较强的成长性。未来将享受量价齐升红利，高附加值产品亦将增强盈利能力。

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