“激进”加息声音初现+通胀阴霾不散,10年期美债收益率触及1.7%关口

作者: 马火敏 2021-10-22 10:08:39
10 年期美债收益率自5月以来首次触及1.7%关口

智通财经APP获悉,美东时间10月21日(周四),在公布好于预期的初请失业金人数后,因经济迅速复苏再度引发加息预期升温,美债收益率攀升。近期市场对通胀的担忧也推升了美债收益率。

10 年期美债收益率自5月以来首次触及1.7%关口。此前,10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率达到2.614%的9年高点。

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美国劳工部最近公布的最新数据显示,截至10月16日当周,初请失业金人数为29万人,较前周减少6000人,预估值为30万。持续申领人数降至248万人,比前一周减少了12.2万人。

这两个数字都是自2020年3月14日以来的最低水平。就在此前一个月,大多数与新冠疫情相关的强化或扩大发放福利的项目都已结束。

市场预期美联储会更为激进地加息。金融博客Zerohedge的文章指出,市场现在预计到2022年9月前美联储会有一次25个基点的加息,而到2022年12月底之前将共进行两次、每次各25个基点的加息。

瑞穗证券美国首席经济学家Steven Ricchiuto表示,市场参与者正在重新评估货币政策前景。Ricchiuto表示,人们担心紧缩进程比美联储决策者现在所暗示的时间要早,尤其是在薪资和通胀都在上升的情况下。

中信证券指出,随着新冠疫情管控的常态化和全球通胀压力升温,全球货币政策收紧在即。在对美联储上一轮Taper和加息原因分析后,中信证券预计美联储或将在2021年11月开始Taper,并在2022年6月完成。不排除在2022年底,甚至是四季度首次加息。

美债收益率上行趋势是否将持续?对此,机构也给出了自己的观点。

评级机构东方金诚指出,9月美联储货币政策会议释放了较为明确的缩减购债政策信号后,10年期美债收益率持续快速波动上行。市场对美联储Taper临近及加息的预期确认,以及不断抬升的通胀预期,是9月下旬以来美债利率快速上行的主要动力。

东方金诚认为,短期内,通胀、加息预期走高或推动10年期美债收益率继续上行,但中长期来看,在供需及基本面因素抑制下,10年期美债收益率升破2%的可能性不大。

中信证券预计美债利率可能在明年呈现平底的“V”型走势。具体而言,美债利率走势主要分为三个阶段,预计分别是: (1) 2021年11月至2022年6月, Taper实施到Taper完成阶段,该时期美债利率大体处于下行趋势; (2) 2022年6月至2022年四季度, Taper完成到加息之前阶段,该时期美债利率大体处于震荡略下行趋势; (3) 2022年四季度,加息开始阶段,该时期美债利率或将呈现上行趋势,不过具体是否重回上行仍取决于届时美国经济情况和实际利率的变化。

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