新能源起势,锂电池归来?

作者: 胡湘圆 2021-10-19 20:04:13
热点板块轮动加速,锂电池板块凭借连连攀升的表现“登上主场”。

热点板块轮动加速,锂电池板块凭连连攀升的表现“登上主场”。

板块方面,港A股市场上的锂电池板块均实现连涨几天的成绩:10月15日至19日,短短3个交易日,港股市场的锂电池板块已经累涨逾10%,A股市场的锂电池板块则累涨近4%。

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(港股锂电池板块行情走势)

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(A股锂电池板块行情走势)

个股方面,锂电池概念股们亦均录得不错的增长表现,就拿港股市场的赣锋锂业(01772)来说,10月15日至19日,短短3个交易日股价也累涨逾13%。

截止19日收盘,港A股市场的锂电池概念股均显现不同的增长之势——A股市场上,赢合科技、鹏欣资源、湘潭电化等多只概念股涨停;港股市场上,比亚迪电子(00285)大涨10.06%领涨板块,而赣锋锂业、彩客化学均涨超3%。

而锂电池板块强势反弹背后,则是缘于一场由新能源汽车高景气带来的锂电池原材料涨价潮。

新能源汽车持续火爆,锂电池板块景气归来

前不久,中汽协披露了新能源汽车9月产销数据,再一次显露了新能源汽车火爆增长的趋势。

据数据显示,9月,新能源汽车产销量再创历史新高:录得销量为35.3万辆,环比增长14.5%,同比增长1.5倍;录得产量为35.7万辆,环比增长11.4%,同比增长亦为1.5倍。而拉长时间线来看,新能源汽车市场的产销量亦表现不俗:1-9月,新能源汽车产销分别达到216.6万辆和215.7万辆,分别同比增长1.8倍和1.9倍。

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(图片来源:中国汽车工业协会)

说完销量,再来来看看市场关心的另一重要指标——渗透率。据悉,9月,新能源汽车市场渗透率达到17.3%,而新能源乘用车市场渗透率则达到19.5%;1-9月,新能源汽车的渗透率则逐渐提升至11.6%。

需要指出的是,新能源车销量与渗透率屡创新高的表现,不仅充分显示出新能源汽车在“缺芯”背景下的韧性增长趋势,而且还带动动力电池出货量继续维持高景气度。

据中国汽车动力电池产业创新联盟披露的一组数据显示:9月,我国动力电池装车量15.7GWh,同比上升138.6%,环比上升25.0%。其中,三元电池共计装车6.1GWh,同比上升45.6%,环比上升15.0%;磷酸铁锂电池共计装车9.5GWh,同比上升309.3%,环比上升32.3%。

鉴于此,新能源汽车的高景气带来的动力电池需求持续攀升自然而言也传导到上游原材料价格上了。

智通财经APP观察到,今年以来,动力电池原材料供不应求,“一货难求”已经成为了当前锂电池企业原材料采购的现状,更有甚者很多原材料生产企业的订单排到了明年。此背景下,自然也就导致了锂电池原材料价格节节攀升。

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(图片来源:网络)

据相关行业数据显示,今年年初以来,碳酸锂、氢氧化锂、电解液等原材料均出现不同程度的上涨,有的原材料相比今年年初涨幅已经超过200%。截至10月15日,电池级碳酸锂、氢氧化锂价格均已经突破18万/吨,较9月初上涨逾41%;六氟磷酸锂突破50万元/吨,较9月初上涨15%;电解液突破10万元/吨,较9月初上涨4.15%。

而需要指出的是,在此锂电池原材料价格不断攀升之际,锂资源还将面临供需紧张的局面。

据悉,截至2020年,全球已探明的锂资源储量中,近6成位于阿根廷、智利和玻利维亚,这些地区因此被称为“锂三角”。不过,据国际能源署最新数据显示,到2030年,仅靠现有和在建的锂矿生产项目,全球将出现约50%的锂需求缺口。

本来供给端就处于供不应求的阶段,而在新能源汽车需求持续暴增之际,锂资源的供需矛盾就更为紧张了。

对此,国泰君安证券预计,受制于锂矿资源的供给瓶颈——现有锂矿资源项目新增产能有限,待开采项目建设周期较长,2022年锂资源供需紧张局面仍将延续,锂资源自给率高企业有望充分受益量价齐升带来的业绩弹性。

三季报行情展开,短期反弹还是高景气使然?

不得不说的是,从锂电池概念股三季度业绩报告的表现来看,新能源汽车发展趋势带来的高景气已然显现到相关概念股身上了。

据同花顺统计的数据来看,今年三季度,预计净利润实现同比增长超100%的锂电池概念股约有50多只,预计净利润同比增长超200%的锂电池概念股有近30只。在这其中,还有概念股净利润出现约几十倍的增长之势。

近日,六氟磷酸锂龙头之一的多氟多披露财报表示,今年三季度,公司实现净利润约为7.37亿元,同比增长高达53倍。而业绩大幅增长的原因,主要是源于公司新材料产品市场需求旺盛,量价齐升,盈利能力大幅提高。

而在10月14日,电解液溶剂龙头石大胜华亦发布业绩预告表示,预计前三季度实现净利润7.1亿-7.7亿元,同比增长1131%-1235%。而对于业绩预增的主要原因,该公司在公告中表示,受市场供求关系影响,公司相关产品的售价同比有较大幅度上涨。

再来看“锂电双雄”——赣锋锂业和天齐锂业的前三季度业绩表现,这两大头部公司三季度亦显露出了不俗的增长之势。

据悉,今年三季度,赣锋锂业预计实现净利润20.83亿元—25.73亿元,同比增长530.14%至678.41%,创下公司历史新高水平。对此,该公司表示,报告期内,公司产品产销量同比增长,且产品的销售均价同比上涨,导致公司经营性净利润同比增长;另外,公司持有的金融资产产生公允价值变动收益,导致公司非经常性收益同比增长。

另外,天齐锂业也发布业绩预告表示,公司前三季度预计实现净利润4.2亿元至6.2亿元,相比去年前三季度的亏损表现而言,可谓大幅扭亏为盈。而对于业绩的扭亏表现,该公司表示,主要是受益于全球新能源汽车景气度提升,锂离子电池厂商加速产能扩张,下游正极材料订单回暖,报告期内,公司主要锂化合物产品销量和销售均价均较上年同期增长。

基于上述业绩表现可知,锂电池原材料这一波涨价已然促使相关概念股释放出较高的业绩弹性,那么这一轮涨价潮带来的究竟是否具有可持续性呢?

要想回答这一问题,还需要回到新能源汽车未来的发展态势上。

分海内外发展趋势来看:国内市场,2020 年下半年以来,中国新能源车市场需求由政策驱动切换至市场化,预计“十四五”期间新能源车销售仍将保持高增长。海外市场,欧洲电动化进程加速,锂电扩建意愿明确,或将进一步催化新能源汽车渗透率提升。

这也意味着,从长期的角度来看,新能源汽车高成长性是比较确定的,未来行业的景气度仍保持较高水平。因此,对于这一轮涨价潮带来的走高预测,大抵是——短期具有一定反弹行为,同时在未来成长空间支撑下,长期机会仍在。

这一观点,也与国泰君安研究所发表的观点有相似之处。该机构表示,四季度中国欧洲两大市场有望同时年底冲量,一方面是由于四季度为传统的汽车消费旺季,其次中国以及欧洲主要国家受年底补贴政策退坡影响,所以四季度冲量幅度有望超市场预期,从而有望带动锂电材料价格加速上涨,且2022年为美国新能源汽车加速发展的元年,全球三大汽车消费市场有望实现共振,锂电需求仍将保持高景气。

鉴于上述后市预测,且行业估值水平变化、业绩增长预期和四季度销售旺季预期种种因素考虑,短期建议适度关注板块投资机会,重点围绕动力电池龙头、上游锂资源和锂电关键材料龙头主线布局,比如宁德时代(动力电池环节)、天齐锂业(锂资源)等;中长期而言,由于新能源汽车行业发展前景确定,则建议持续关注细分领域龙头布局,比如,电解液环节的天赐材料,负极环节的璞泰来等。

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