华安证券:维持长城汽车(601633.SH)“买入”评级 新车储备丰富 缺芯影响逐步缓解

作者: 刘家殷 2021-10-12 09:54:21
智通财经APP获悉,华安证券发布研究报告称,维持长城汽车(601633.SH)“买入”评级,预计20...

智通财经APP获悉,华安证券发布研究报告称,维持长城汽车(601633.SH)“买入”评级,预计2021-23年EPS分别为0.92/1.49/1.91元。

事件:公司公布9月份销量数据,9月公司实现销量100022辆,环比增长27%。

华安证券主要观点如下:

缺芯影响逐步缓解,销量拐点出现。

前期受缺芯影响,公司批发销量于8月份迎来低点,9月份随着缺芯影响的逐步缓解,公司当月销量环比出现大幅增长。

分品类来看,哈弗品牌与长城皮卡恢复幅度较大,其中哈弗品牌中主要车型哈弗H6与哈弗大狗贡献了主要的环比增长,欧拉品牌环比保持稳定,坦克300单月销量突破8000辆,并且在手订单充裕保证后续销量释放。该行认为,缺芯影响正逐步缓解,后续销量有望持续向好,并且随着明年芯片问题的大概率解决,行业有望迎来加库存周期,公司储备新车丰富有望充分受益。

新车储备丰富,品类驱动品牌向上。

长城汽车从组织变革开始积极推动公司变革,技术、营销和产品实现全方位升级。2021年下半年公司仍旧有多款重磅产品上市,WEY品牌全面升级,摩卡、玛奇朵、拿铁等车型定位高端智能化,同时公司在明后年将有多款WEY品牌车型的上市,在品类方面将补齐公司在轿车、MPV等领域的短板。

坦克品牌实现独立,爆款车型坦克300打造全新越野生态,当前400/500/700/800等产品已经相继亮相,产品品类进一步拓展。欧拉品牌主打女性市场,产品品类向上突破,轿跑闪电猫、复古朋克猫以及SUV大猫先后亮相。哈弗品牌下半年将迎来H6s、XDOG、神兽等多款新车型的上市。

风险提示:新车投放进度不及预期;新能源业务开拓不及预期等风险。

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