新股前瞻|牛猪肉产品贡献超六成收入,华富集团靠食品生意登陆港股?

作者: 李祖华 2021-10-11 15:22:34
香港由于农作耕地较少,天然的食物资源相对有限,因此食物和原材料特别依赖进口,占香港食物供应总量的90%以上。这其中包括了大量的冰鲜和冷冻食品,相关的产业链也孕育出了华富集团。

香港由于农作耕地较少,天然的食物资源相对有限,因此食物和原材料特别依赖进口,占香港食物供应总量的90%以上。这其中包括了大量的冰鲜和冷冻食品,相关的产业链也孕育出了华富集团。作为一家综合食品供应商,公司在9月27日递交招股书,第一上海为独家保荐人。

智通财经APP了解到,华富集团成立超过21年,专注于加工冰鲜和冷藏肉类以及海鲜产品。截至2021财年,旗下有超过1500个产品品种。可分类为牛肉、猪肉、肉丸及香肠、海鲜、羊肉、家禽等。公司也有自家品牌食品,包括“ER”、“美食家”以及“樱岛”。

销售渠道多元化带来庞大客户群

回顾2019至2021三个财年,牛肉的收入维持最大占比,其次为猪肉。几乎每项产品的收入都维持逐年上涨,总收入也同样保持增长,复合年增长率为23.2%。值得注意的是,2020财年的业绩并没有因为疫情,而出现下滑。

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牛肉的主要增长因素是,冰鲜优质牛肉和日本牛肉的销量增加,同时其价格也相对较高。其中一名日本品牌的专卖店,通过在香港不断扩大专卖店数量,使得多个产品的销售数量上升,带动了收入的增加。另外,华富集团新增多名大型连锁超市的零售商客户,主要是大型连锁超市以及线上销售平台,零售商客户从2019财年的240名,增加到2021财年的530名。

华富集团向零售商的销售也取得大幅增长,2021财年同比有80%的涨幅,达到了1.02亿港元。公司还通过餐饮服务提供商、转售商以及零售带来收入,各种销售渠道的是收入较为平均,多元化自身销售渠道的同时,也不过分依赖特定的一种。

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其中收入占比最多的餐饮服务供应商,主要向香港的连锁餐饮、酒店以及个体餐厅,销售华富集团的产品。比较知名的包括但马屋旗下的牛阵、本阵、牛太等,以及一家已经上市的多品牌餐厅集团,还有帝苑酒店。

多渠道销售为华富集团带来较大客户群,在2019财年拥有1770名非家庭客户,目前已经扩大到2500名。用多元化的产品组合满足客户的不同需求,客户群的增加也使得公司不用依赖于特定的客户,更稳定的发展。

通过阅读招股书,智通财经APP得知华富集团的业务模式并不复杂,收入来源于采购和加工,然后将经过加工的原食品材料和加工食品提供给客户。也会向客户提供独立的食品加工服务。

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食品采购方面,华富集团从本地和海外供应商采购食品,包括澳大利亚、新西兰、马来西亚等。目前,公司拥有超过200名供应商,与五大供应商的合作关系最少6年。与QL Group合作16年,是其独家销售商。另外,和Greenlea合作已经18年,这是一家位于新西兰的牛肉供应商,拥有超过80年的历史。

关于食品加工,根据客户的不同要求和加工规格,提供加工和包装原食品材料。华富集团在2005年建立自有食品加工设施,发展到现在的54位加工人员,同时食品加工和冷藏场所加上办公室,总面积超过16000平方尺。

提高自身能力紧跟未来趋势

开头提到香港的食物依赖进口,这也帮助加工冰鲜和冷藏肉类以及海鲜的消费市场发展。该市场规模预计从2020年的888亿港元,增长至2025年的1106亿港元,复合年增长率为4.5%。

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未来带动市场发展的趋势,主要有以下两点。首先是私人消费开支的上升,香港的私人消费从2016年的1.65万亿港元增长至2020年的1.8万亿港元,复合年增长率达到2.2%。同样会增加外出就餐的开支,虽然餐饮业受疫情打击,但随着疫情得到控制,加上未来旅游业的复苏,餐厅对加工冰鲜、冷藏肉类以及海鲜的需求也会增加。

为应对需求的增多,华富集团也在不断提高自身的能力,其中冷藏与食品加工是比较重要的环节。香港冷链物流收益从2020至2025年,预计将会有7.2%的复合年增长率。另外,由于香港的工业用地供应紧张,较为难找到合适的冷藏设施,而且租金也增长。加上公司已有的冷藏设施使用率较高,已经超过80%,因此富华集团聘请承建商进行翻新。预计冷藏的容量将从今年前三个月的464立方米,增加至640立方米。

除此之外,富华集团购入一条二级食品加工生产线,以提高其食品的加工能力。由于现有的生产线使用率超过90%,新购入的生产线可以提升猪肘加工能力,从160万千克增加至280万千克。

新的生产设施也会帮助吸引客户,因为下游的客户更愿意向大型供应商采购,这类供应商可以保证食品的稳定供应,以及安全和质量。另外,不断的升级和扩大生产设施,可以加强产品开发能力,同时扩大产品组合和种类,得到更多客户的青睐。

第二点因素为,由于去年疫情的原因,大众的消费习惯和模式也发生了改变。更多的人开始远程工作,待在家中的时间也增多,使得许多消费者更愿意在线上进行消费。这也为线上购物带来更多的需求,这样的购物形式更加的有效率,也可以吸引更多的潜在消费者。

华富集团也知道线上购物的重要性,建立了ERP系统以及网上零售平台。ERP系统可以更好的帮助公司的部门直接沟通,迅速对供应链和采购订单做出应对,提高工作的效率。网上零售平台可以提供数据,让公司了解食品需求的变化,更容易提升市占率。另外,也可以作为市场推广平台,提高知名度和曝光度,华富集团已经投入60万港元,用于平台的搭建和申请网上零售的许可。

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