量化宽松常态化？欧央行讨论结束PEPP后加码资产购买

智通财经APP获悉，欧洲央行管理委员会10月票委、爱沙尼亚央行行长Madis Muller表示，欧洲央行将讨论在疫情时期的紧急刺激措施结束后增加其常规资产购买，但是否会增加仍不确定。

尽管欧元区的复苏应能让欧洲央行在明年3月结束其1.85万亿欧元(合2.2万亿美元)的大规模债券购买计划，但官员们将讨论如何避免在刺激政策被撤回时拖累反弹。Muller在接受采访时表示，一个选项是将疫情前的宽松计划扩大到目前每月200亿欧元的水平。

他的言论表明，政策制定者可能会面临一场有争议的辩论，尤其是那些担心回到疫情前格局将打击那些沉重债务国家的人，这些国家尚未准备好在没有欧洲央行的超宽松政策支持下运行。Muller 称：“如果在疫情紧急购买计划结束时出现非常严重的悬崖效应，那将是一个问题。”

Muller 表示："提高常规量化宽松将是我们讨论的一部分，我们将讨论如何逐步取消紧急抗疫购债计划(PEPP)，以及这对未来的资产购买意味着什么。当然，这个决定将取决于明年春天的市场状况以及当时的经济前景。”

希腊财长Yannis Stournaras本周警告称，不要对终止危机援助做出过早的结论。然而，最近其他人对欧元区的前景却显得很乐观。欧洲央行执行董事会成员Isabel Schnabel周一表示，欧元区复苏正步入正轨；欧洲央行副行长Luis de Guindos指出，欧元区经济第二和第三季度的表现强劲。

在通胀担忧方面，与管理委员会的其他成员一样，Muller也表示对以下想法的的怀疑：重新设计旧QE计划以囊括帮助欧洲央行缓冲疫情冲击的更灵活功能。

Muller称:“我认为在这方面需要小心，因为可能会遇到一些法律限制。我不认为我们可以将PEPP的灵活性转移到之前的资产购买计划中。是这场疫情带来的特殊危机情形使PEPP显得合理。”

在通胀问题上，Muller表示，他同意有关通胀加速速度将快于欧洲央行目前预测的观点。他表示:“我们正在研究可能推动价格上涨和压低价格的因素，目前推动价格上涨的因素似乎更为强大。例如，我们很有可能看到在2023年出现高于1.5%的通胀。同样的情况可能也适用于2022年1.7%的通胀预测。”