美联储9月利率决议前瞻:Taper之路渐行渐近,确切时间料仍存分歧

作者: 魏昊铭 2021-09-22 16:59:42
美联储将于北京时间周四2:00公布利率决议和经济预估摘要,美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。

智通财经APP获悉,美联储将于北京时间周四2:00(美东时间周三14:00)公布9月利率决议和经济预估摘要,美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。

美联储预计将为今年晚些时候taper铺平道路。目前市场普遍预期美联储在本次议息会议上释放缩减购债的信号,但对于具体实施减码的日期仍存在较大的分歧。预测人士和外部分析师预计,美联储将对taper可能开始的确切时间进行对冲,并将其与9月份及以后的就业增长反弹挂钩。

据了解,大部分官员表示,经济复苏将会持续,允许美联储在2021年底进行削减月度购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券的计划,并在明年上半年完全缩减购债。

就业“黑匣子”

Jefferies分析师Aneta Markowska和Thomas Simons在一份分析报告中称,美联储的声明可能会指出,美国经济朝着美联储所希望的"实质性大幅进展"又迈进了一步。尽管8月份美国非农就业不温不火地新增23.5万个就业岗位,但美国7月非农就业人口增加105万人,自5月以来平均增加71.6万人。

尽管如此,其他就业指标暗示,即将到来的就业增长可能也令人失望,Jefferies分析师表示,首次实际削减资产购买可能"以9月就业强劲增长为条件"。美国就业市场仍比疫情前少约530万个职位。

接受Reuters调查的经济学家中,超过60%的人预计美联储将于12月开始缩减购债规模。不过,美联储官员可能认为,在决定推进缩减债券购买计划之前,他们需要更多时间来评估一系列不断演变的问题所带来的风险。

与此同时,随着美国联邦政府部分关闭的可能性日益增加,国会议员们似乎没有在解决关于提高联邦债务上限的党派僵局上取得任何进展。

高通胀临头伴随疫情卷土重来

Taper的开始将意味着美联储将从疫情时期的超宽松政策转向包括加息等更正常的货币政策。政策制定者对经济和利率的最新预测,将在一定程度上反映出美联储缩减购债规模后可能以多快的速度加息,尤其是反映出一轮高通胀是否促使美联储官员们预计会在明年首次加息。不过,鲍威尔曾在重要讲话中强调,最终开始缩减购债规模和加息与否无关,他可能会在周四重申这一点。

美联储还将在最新预测中表示,是高于预期的通胀水平还是新冠肺炎疫情卷土重来对经济前景构成了更大的压力,以判断加息条件是否已经开始具备。

截至7月份,美联储最爱的通胀指标核心PCE折合成年率约为4.2%。这是美联储2%目标的两倍。一些美联储官员认为这已足以实现美联储于去年在全球央行会议上提出的新框架,即让通胀在一段时间内适度高于目标,以确保达到平均水平,这或是加息的前兆。

但另一方面,美国经济仍然深陷delta病毒的影响。自6月以来,美联储指出了新冠疫苗的积极影响,并表示经济表现似乎正在脱离疫情,但到7月27日至28日的央行会议时,美国7天平均每日新增确诊人数已激增5倍,至6.6万人。而且自那以后,确诊人数又大约翻了一番。服务业活动的一些指标已经下降,这促使分析师下调了他们对今年经济增长的预期。美联储很可能也会同样下调对美国经济预测。

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