东吴证券:电动车8月销量超预期 全面看好锂资源龙头 强推宁德时代(300750.SZ)等

作者: 刘家殷 2021-09-14 11:13:32
智通财经APP获悉,东吴证券发布研究报告,强烈推荐电动车板块,并全面看好锂电中游和上游的锂资源龙头,...

智通财经APP获悉,东吴证券发布研究报告,强烈推荐电动车板块,并全面看好锂电中游和上游的锂资源龙头,2022年隔膜、铜箔、石墨化偏紧,锂价格可能超市场预期,高镍、铁锂、碳纳米管需求加速,该行继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头,强推宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、容百科技(688005.SH)、恩捷股份(002812.SZ)、科达利(002850.SZ)、天赐材料(002709.SZ)、璞泰来(603659.SH)、新宙邦(300037.SZ)、中伟股份(300919.SZ)、天奈科技(688116.SH)、华友钴业(603799.SH)、赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、德方纳米(300769.SZ)等和零部件宏发股份(600885.SH)、汇川技术(300124.SZ)、三花智控(002050.SZ)等;

重点推荐比亚迪(002594.SZ)、星源材质(300568.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、国轩高科(002074.SZ),关注中科电气(300035.SZ)、贝特瑞、嘉元科技(688388.SH)、诺德股份(600110.SH)、融捷股份(002192.SZ)、天华超净(300390.SZ)、永兴材料(002756.SZ)等。

东吴证券主要观点如下:

8月电动车销量32.1万辆,同环比+181.9%/+18.6%,大超市场预期。

根据中汽协数据,8月新能源汽车产量为30.9万辆,同比增181.6%,环比增8.8%;销量32.1万辆,同比增181.9%,环比增18.6%,大超预期。1-8月累计新能源汽车产量为181.3万辆,同比增192.8%;销量为179.9万辆,同比增194%。8月新能源乘用车销量为30.7万辆,同比增193%,环比增长19.8%;产量为29.4万辆,同比增长190.5%。1-8月累计新能源乘用车产量为171.8万辆,同比增长206.8%;销量为170.4万辆,同比增长208.4%。8月新能源商用车销量约为1.4万辆,同比提升55.8%,环比减少2.3%;产量为1.5万辆,同比提升66.6%,环比增加5.1%。

8月新能源乘用车高低两端车型强势增长,A00级车占比提升。

8月新能源乘用车销30.4万辆,同环比+202%/+24%,纯电乘用车销量24.9万辆,占比82%,其中A00级销8.3万辆,同比增177%,环比增35%,占比33%,1-8月累计销量47.4万,累计占比35%;A0级销量3.7万辆,同比大增514%,环比增26%,占比15%,1-8月累计销量16.3万,累计占比12%;A级销量6.6万辆,同比增141%,环比增16%,占比27%,1-8月累计销量33.4万,累计占比24%;B级销量6.1万辆,同比增236%,环比增23%,占比24%,1-8月累计销量37.1万,累计占比27%。插电乘用车销量5.5万辆,同比增211%,环比增16%,占比18%,新能源乘用车1-8月累计销量达165万辆,同比大幅增长223%。

分车企类型看,自主车企销量稳步增长,特斯拉市占率环比提升。

8月自主车企销18.83万辆,同比大幅增长208%,环比增长26%,市占率62%,同环比+1pct/+2pct,1-8月累计市占率60%,自主需求持续增长;8月新势力销4.37万辆,同比增191%,环比减1%,市占率14%,同环比-1pct/-3pct,1-8月累计市占率16%;合资车企8月销2.04万辆,同比增152%,环比增28%,市占率为7%,同环比-1pct/+0.3pct,1-8月累计市占率7%;豪华8月销7239辆,同比增56%,环比增35%,市占率2%,同环比-2pct/+0.2pct,1-8月累计市占率3%;特斯拉8月销4.43万辆,同比增275%,环比增34%,市占率15%,同环比+3pct/+1pct,1-8月累计市占率15%。

投资建议:8月国内新能源车销32.1万辆,同比增长182%,环比增长19%,大超预期。国内2021年1-8月销量179.9万辆,同增194%,伴随着新车型进一步放量明年增长该行预计约40%。8月为欧洲汽车淡季,已发布的9国合计销量为11万辆,同环比+52.8%/-9.3%,全年销量维持210万辆预期。美国8月销4.9万辆,同环比+69%/-16%,全年预计可近70万辆。2021年全球可达600万辆,2022年全球将超850万辆,同比增40%-50%。

风险提示:竞争加剧,价格竞争超预期、投资增速下滑。

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