华创证券:维持东方财富(300059.SZ)“推荐”评级 目标价上调至43.6元

智通财经APP获悉,华创证券发布研究报告称,维持东方财富(300059.SZ)“推荐”评级,预计20...

智通财经APP获悉,华创证券发布研究报告称,维持东方财富(300059.SZ)“推荐”评级,预计2021-23年EPS预期为0.84/1.09/1.45元(原0.73/0.91/1.16元),BPS分别为3.97/4.98/6.33元,对应PE分别为42.36/32.41/24.46倍,ROE分别为23.35%/24.45%/25.62%,上调一年期目标价至43.6元。

事项:9月10日,东方财富发布公告,公司以对东方财富证券的债权15亿元以及现金9.25亿元对东方财富证券进行增资,合计增资金额24.25亿元(占净资产总额9.1%)。

华创证券主要观点如下:

市场景气度超预期,三季度公司股票交易量同比预增57%。

截至9月10日,2021年股票日均成交额已达1.03万亿元(较2020年增长21.4%)。若以东方财富证券注册地西藏地区成交量计算,公司7、8月股票交易量或达3.47万亿元,同比增长31.8%,高于行业平均增速(6.3%)。若9月下半月市场交投活跃度持续,9月单月行业股票成交量同比增速将达95.2%。以公司8月测算出的市占率3.17%计算,公司9月单月交易量同比预增131.4%,三季度交易量同比预增57.2%。

此次增资侧面反映了公司两融需求旺盛。

截至9月10日,两融余额1.91万亿元,较期初增长18.1%、较6月底增长7.2%。上半年公司两融市占率达2.27%,较年初增长0.41个百分点。上半年融出资金规模增长104亿元。此次公司对东财证券增资或侧面反应了公司前期158亿元可转债募资利用水平较高。7~8月以来两融需求旺盛,公司两融规模或持续高速扩张。此次增厚资本金有望进一步推动公司两融业务的扩张,提高资金利用效率。

风险提示:市场交易量回落;风险偏好下降;资本市场创新不及预期;国内及全球疫情反复、加重等。

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