中泰证券:维持成都先导(688222.SH)“买入”评级 与腾讯AI Lab合作加快AI布局

智通财经APP获悉,中泰证券发布研究报告称,维持成都先导(688222.SH)“买入”评级,预计20...

智通财经APP获悉,中泰证券发布研究报告称,维持成都先导(688222.SH)“买入”评级,预计2021-23年公司收入3.91/5.57/6.88亿元,同比增60.32%/42.56%/23.6%,归母净利1.01/1.86/2.38亿元,同比增长58.07%/83.61%/27.92%,对应EPS为0.25/0.46/0.59元。

事件:2021年9月8日,公司官方公布同腾讯AI Lab合作,共同设计开发了一款分子骨架跃迁算法(GraphGMVAE)以及提出一种对分子进行优先级排序的流程,该结果发表于最新一期ACSOmega上。

中泰证券主要观点如下:

同腾讯AI Lab合作开发GraphGMVAE,加快AI布局,持续巩固药筛领先地位。

GraphGMVAE将深度图学习同高斯混合分布隐空间相结合,针对靶点的参考分子进行骨架跃迁,保持分子侧链不变的情况下,生成具有相似活性不同骨架的分子,有望加快药物研发领域中的小分子设计环节,从而大大减少人力以及时间成本。

此外,GraphGMVAE及公司自主提出分子模拟筛选过程中优先级排序流程用于筛选新型JAK1抑制剂的结果显示,GraphGMVAE一共生成了3万个分子,其中97.9%分子具有不同于已知JAK抑制剂的新型骨架,后筛选出活性优于参考分子的Ten01和Ten02。该行认为公司同腾讯AI Lab合作开发的GraphGMVAE已取得阶段性进展,未来有望持续开拓AI相关业务,与现有DEL/SBDD/FBDD技术协同,为客户提供多元化药物发现服务,加快项目引流,推动CRO板块持续增长。

多技术平台逐步完善,新药管线价值持续提升。

1)新药研发服务:①公司DEL技术扎根全球第一阵营,库类别与分子数量居国内首位,大量技术专利与knowhow构筑坚实壁垒。

②VernalisR&D深耕SBDD/FBDD领域26年,先发优势奠定行业领先地位。

③公司依托DEL/FBDD/SBDD等技术搭建了蛋白降解平台与核酸新药研发平台,持续横向拓展新的药物开发领域。随着多技术平台的持续完善,有望驱动CRO业务快速增长。

2)新药项目权益转让:公司新药项目处临床早期,但产品定位明确,差异化显著。截止2021年6月30日,HG146、HG030、HG381均获临床批准,核酸管线新增3个项目,该行预计随着项目管线逐步向后端延伸,项目价值持续放大,新药项目转让带来的业绩弹性有望持续提升。

风险提示:研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、疫情后业务恢复不及预期风险、新药项目对外转让的不确定性风险、客户相对集中的风险、核心技术人员流失的风险。

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