上坤地产(06900)：中小房企“适度增长的样本”||中报

随着中报季的落幕，A股、港股上市房企均已发布中报，作为地产界中的新生力量，上坤地产(06900)坚守高质量发展之道，上半年实现业绩稳定增长的同时，在现金流和财务安全方面也交出一份令人满意的答卷。作为中小型房企“适度增长的样本”，上坤地产已然成为行业中不可忽视的新星。

2021年上半年，上坤地产各项核心经营指标均保持良好上涨势头。业绩公告显示，今年上半年，公司实现总资产约422.65亿元，较2020年底增长约38.5%，净利润2.62亿元，较2020年同期增长19.3%;总土储延续上升势头，增长49.3%至777.1万平方米，提前锁定公司未来长期增长业绩。

对于房企来说，现金流是企业发展的“生命线”，上坤地产自成立以来就十分重视财务健康度，尤其是现金流方面。自2018年以来，上坤地产的现金及现金等价物从4.5亿以年复合增长率127.95%增长至2020年的53.3亿，今年上半年继续增长近4成达到73.1亿，流动性进一步增加。

除此之外，上坤地产上半年银行借款占比大幅度提升，从去年年底的近30%提升至42.9%。相应地，其负债结构得到了进一步得到了优化，在过去的半年，公司拓宽了金融机构尤其是银行的资源支持，全面建立与工行、中行、建行、交行一级分行合作。

上坤地产认为，房企需要把握发展速度与健康度的平衡，上半年以来，上坤顺应政策趋势，积极优化三道红线指标，进一步做厚财务安全垫。2021年上半年，上坤地产三道红线指标保持基本稳定：净资产负债率下降至约66.7%，非受限现金短债比上升至约1.3倍，唯一处于“红线”档的剔除预收款项后的资产负债比率为75.4%，略高于监管要求的70%。

对此，上坤地产回应称，剔除预收账款后的资产负债率小幅上升的主要原因在于公司上半年拿地较多，属于阶段性的战略投入。公司力争在保证财务健康度的同时，合理最大化经营杠杆的使用，保证发展效率。同时，上坤地产称公司后续会继续审慎财务，力争三道红线全绿，不断提升财务健康度。

未来在房地产长效机制调控深化的情况下，房企的发展将会朝着“稳”字看齐。而从上坤地产上半年的表现来看，依旧是处于稳健发展的状态。展望未来，上坤地产将继续紧跟政策和市场动向，持续优化财务安全，锁定长期的高质量发展，持续提高竞争优势。