调研记录|奥园美谷(000615.SZ):签订长丝订单抢抓印巴市场机遇 地产置出完成后拟将10.2亿元收回现金用于医美产业投入

作者: 陈筱亦 2021-09-07 16:56:57
奥园美谷在9月6日接受调研时表示,今年大宗商品的上涨导致了营业利润的减少,公司秉持在制造技术、专利技术、行业产品等方面的独特性,上半年保证了可观的营业利润。

智通财经APP讯,奥园美谷(000615.SZ)在9月6日接受调研时表示,今年大宗商品的上涨导致了营业利润的减少,公司秉持在制造技术、专利技术、行业产品等方面的独特性,上半年保证了可观的营业利润。且公司为了配合碳中和、碳达峰,投入3000多万元进行锅炉超低排放改造。受原材料价格大幅跳涨、运输价格等影响,出口业务利润率受影响较大,对公司有一定影响。公司在稳定了韩国、日本市场外,抢抓印巴市场疫情稍稳、工厂恢复的窗口期,签订长丝订单。近期公司也在开拓土耳其和埃及的市场。公司的医美基材莱赛尔纤维全自动化产线2个月带料试车、4个月正式投产,优良品率达100%,整体上该项目还处于投入期,包括二期6万吨产线规划等。地产置出完成后,奥园美谷将10.2亿元收回现金用于医美产业投入,全力推进上游布局和中游收并购。公司将按计划推进绿纤二期6万吨生产线建设,公司的项目规划得到了各级政府机构的重视和支持。8月27日,公司2021年第三次股东大会审议并通过了4月底的重大资产重组议案。30日,上述重大资产重组的部分股权已完成工商变更。

具体问答实录如下:

问:2021年中报第一次有了医美收入,管理层如何评价首份转型医美的中报业绩?

答:这是奥园美谷战略转型医美的首份盈利中报,我想强调两点。首先,中报业绩是在奥园美谷战略转型医美最重要、最关键的半年取得。实现扭亏为盈、稳健盈利,确实来之不易。其次,中报业绩的取得验证了奥园美谷转型战略、转型实践的正确:中游切入、站稳中游,坚持掐尖战略、大店模式,立足大湾区、长三角两个地区锚定优质医美服务机构实施收并购和投后管理;医美上游领域,继续推进和包括赛诺秀在内的重点光电设备厂家的战略合作;医美原材料领域,持续推进绿纤业务向医美面膜基材转型。

我们要一心一意做医美、聚精会神做业务,说到底是要打好手里的三张牌:第一张牌,湖北襄阳医美基材基地现在已经是医美制造业的标杆;第二张牌,杭州连天美、杭州维多利亚是区域医美龙头,是大店模式的代表;第三张牌,位于奉贤的上海奥园美谷,要成为国际医美科技成果转化基地和交易平台。我们有信心把手上的牌打好,构筑医美生态。

问:奥园美谷医美基材板块2021年上半年实现营业收入3.03亿元,医美基材业务的发展方向和目标是怎样的?

答:公司医美材料端主要由两个部分组成,分别是绿纤板块和新材料板块。2021年是不平凡的一年,大宗商品的上涨导致了营业利润的减少。我们秉持公司在制造技术、专利技术、行业产品等方面的独特性,上半年保证了可观的营业利润。国家对安全生产、环保非常重视,我们为了配合碳中和、碳达峰,投入3000多万元进行锅炉超低排放改造。

一方面,公司的医美基材莱赛尔纤维全自动化产线2个月带料试车、4个月正式投产,优良品率达100%的行业新纪录,成为国内外莱赛尔产线工业4.0新标杆。整体上,该项目还处于投入期,包括二期6万吨产线规划等。另一方面,上半年“禁塑令”等政策对公司带来利好,我们会进一步提高市占率和利润率。相信下半年随着疫情平缓、出口恢复,医美材料端的贡献也会进一步提升。此外,医美基材应用场景拓展及应用也是我们的目标。公司正在响应市场应用场景的变化,在环保、可降解等领域进行技术攻关及新品迭代,医美基材板块会给大家更满意的答案。

问:今年6月,国家卫健委等八部委联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》,七八月份公司医美业务是否因此会受影响?

答:公司认为,针对非法医疗美容服务的专项整治行动,是出于医美行业长期健康发展角度考虑,中长期利好合规产品和合规机构发展,有利于行业集中度提升。公司认为近期和后续的政策将继续秉承这一导向,不是打击,而是规范、合规推动行业发展。相较于其他国家和地区,我国医美行业起步较晚但发展迅速,我国医美项目渗透率仅为3.6%,年轻化趋势推动渗透率提升,从医美消费者结构来看,目前90后占据我国医美消费者中的主体地位,占比超过60%,我们认为这个比例也是过高的。既要消费得起、也要消费得好,“严监管、强合规”之下的医美服务一定会回归新常态。

问:8月底出台的医美广告执法指南,是否意味着下半年业绩完成压力更大?公司有哪些应对举措?

答:8月底出台的医美广告执法指南征求意见稿列举的10条重要内容,和已经执行的《广告法》、《医疗广告管理办法》等涉及医美广告发布的相关内容相比,并没有实质变化,调整对象没有改变,调整范围没有扩大。政策从严、市场整顿,有利于行业规范、长远发展。综合来看,执法指南是医美广告发布规则的细化,而非扩大或改变;执法指南的立法目的是“规范”医美广告发布,而非“禁止”发布;执法指南针对的是医美广告乱象背后的违规和非法医美群体,保护的是行业整体发展秩序和求美者的合法权益。奥园美谷旗下的医美服务机构正规、持照经营,会严格遵守药品、医疗器械、广告等法律法规规定,针对指南中提及的情形,公司会严格遵守指南条例,优化广告内容。同时,保持规范化品牌广告推广量,保证品牌露出不受影响。

问:地产置出之后,营收缺口如何弥补?当前经济形势下完成业绩目标是否有难度?

答:地产置出、一门深入发展医美是公司战略转型的方向,2020年11月,公司通过品牌焕新发布会对外宣告了这一方向。地产置出有效解决奥园美谷与控股股东的同业竞争、降低上市公司资产负债率、优化资产结构。而医美赛道利润率较高,奥园美谷通过地产置出及收购中游医美医院,成功切入了一条收益质量更好的赛道。按照“中游切入、上游立足、下游卡位”的布局思路,奥园美谷会继续保持对优质医美机构标的的积极关注,推进医美服务机构的投资并购洽谈,打造市场份额居前、利润规模高的医美服务商,同时进一步向毛利更高的医美上游拓展,提升资产回报率。

地产置出完成后,奥园美谷将10.2亿元收回现金用于医美产业投入,结合医美并购基金等多种融资方式,聚焦医美唯一主业,全力推进上游布局和中游收并购,加快医美生态集成的战略落地,充分整合上海奥园美谷作为国际医美科技成果转化基地、交易平台的竞争优势,联动海南乐城构建高端医美产业,实现医美服务、医美科技、医美基材、医美产品的外延式增长、内涵式发展,从而为投资者创造更多价值。

问:制造业高质量发展是政策支持、提倡、鼓励的方向,奥园美谷是否也在重点布局专精特新的医美现代制造业?

答:制造业是实体经济的主体,制造业的高质量发展关系到经济高质量发展的全局。4月23日,国内自动化、数控化、一体化程度高的绿纤一期4万吨项目建成投产,我们将以4万吨项目为起点,创建一流的医美基材和医美药管级纤维素膜基材基地,结合奥园美谷医美“科技商、材料商、服务商”的品牌优势,同时按计划推进二期6万吨生产线建设。自动化、数字化、智能化,金环绿纤在引进国际领先技术和核心设备的同时,也融入了国内先进技术。项目主要生产设备拥有20多项专利技术,生产速度和产能较国内同类生产线高30%,是目前国内智能化程度高、技术先进的莱赛尔纤维生产线。

公司的项目规划得到了各级政府机构的重视和支持。7月21日下午,湖北省领导带队,湖北省政府办公厅、财政厅、金融局等部门负责人,在襄阳市及樊城区主要领导陪同下,到公司调研。省领导了解情况后指示,要加大对湖北金环的支持,省、市、区要做好企业对接服务工作,希望企业认真研究产业发展生态,力保产业龙头地位不动摇;各级金融部门大力支持企业做强做大,创造条件助力企业腾飞;省级新旧动能、纾困基金要大力扶持,希望企业尽快达成医美材料板块的快速发展。

作为湖北省和襄阳市重点项目,金环绿纤金赛尔智能制造生产线在襄阳市2021年第一次项目建设观摩交流会中,经80多位市、区及政府相关部门领导评审现场考核打分,荣获襄阳市第一名。这也说明了公司的绿纤生产线在高端制造业领域的优势。未来,公司会继续锚定先进、高端维度,进一步贡献营收和利润。

问:奥园美谷实行的是上中下游一体化战略,中游布局似乎相对容易,上游布局难度很大。公司下半年能否在上游布局方面有所突破?

答:奥园美谷长期主义的“三个坚持”之一就是中游切入的步伐不乱,上游立足的决心不变,坚持以时间换空间。众所周知,收并购欧美日韩顶流技术、爆款产品,在国内已拿证、具备资质的标的价格相对过高;未获证的潜在标的又面临拿证周期长、成本高、风险大的现实难题。要破解上游布局的“悖论”,就必须通过联合研发、立足自主研发,同时加大、加快、加强与相关企业的合作生产、销售合作,顺应自主创新、国产替代的大趋势,靠科研实力和时间积淀构建核心竞争力。

在上半年的布局中,奥园美谷携手暨南大学推进合作重组人源化胶原蛋白,联动大连肌源推出富勒烯冷敷贴,联合中游医美服务机构及下游MCN,结合国家纳米药物工程技术研究中心的纳米技术赋能,涵括高端医美纳米载药冷敷贴上中下游的全产业链已经横向贯通,形成了第一个高端纳米医美产品闭环,可以说在较短时间取得了上游布局的突破。后续,我们会再接再厉、继续努力,争取更多上游合作项目的突破和落地。

问:公司高管的增持进展?

答:公司4月29日披露了重大资产重组公告,按照证监会及交易所相关规定,重大资产重组期间,公司高管不能进行股票交易。8月27日,公司2021年第三次股东大会审议并通过了上述重大资产重组议案;30日,上述重大资产重组的部分股权已完成工商变更。关于公司高管的增持进展,请随时关注具体公告。

问:我们注意到,奥园美谷近一个月获得10份券商研报关注,如何看待多家券商研报给出的评级?

答:首先感谢各家券商给予公司的肯定。上半年,参与奥园美谷调研的机构有200多家,机构投资者对奥园美谷转型医美、战略定位、业务布局都给予了认可与肯定。近期大盘和医美板块有一些调整,但总得来看,行业的上市公司基本上已经克服了疫情的不利影响,业绩持续向好。股价受诸多因素影响,公司管理层能够做的就是“一门深入、做好经营”,用实实在在的业绩回报投资者,不断增强投资者对公司发展的信心。

问:中报显示,奥园美谷非银行类贷款期末融资余额18.81亿元,请介绍下公司的融资策略?

答:中报财务数据和经营业绩包括了房地产开发、医美基材、医美服务等业务分部数据。其中,房地产开发属于资金密集型行业,融资手段丰富。随着地产业务置出,公司会根据产业逻辑安排融资资金,优化资产负债结构,降低财务成本。

问:公司在中游端为何要推出1+N模式?这是否意味着对此前大店模式的否定?轻医美领域,会有新的动作吗?

答:不是自我否定,而是大店模式的加强版、升级版。医美中游领域,现存三种模式:一种是以美国为代表的医生诊所模式;一种是以韩国为代表的医美医院模式;一种是以日本为代表的“生美+医美”并重的“双美”社区模式。我们从商业零售行业来看,大型百货商场和专业连锁零售两种业态一直并存。医美行业也是如此,我们认为连天美为代表的“大店”综合性整容医院和轻医美连锁机构会长期并存。

医生集团和医生个人诊所未来很可能会成为新的潮流趋势。因此,区域龙头医美服务机构因其的品牌影响力、营收的稳定性,是好的收购标的,而切入中游之后如何更快做大规模?“1+N”模式是最佳选择。下半年,我们也会加快连锁品牌业态的探索。轻医美的利润来源主要是注射、光电仪器两大类,和生活美容捆绑紧密的光电医美是我们的重点着力方向。医美消费最大的痛点是“不信任、不安全”,和注射类项目相比,光电仪器的信任度、安全感显然更高,以热玛吉为代表的的光电医美有效解决了医美消费的痛点。我们国家医美消费的渗透率是3.6%,剩下96.4%的非医美渗透人群是未来的增量空间,我们认为光电医美是促进渗透率提升的发展机会。

问:公司医美基材业务在海外市场拓展方面有哪些动作?

答:受国内外疫情影响,公司的医美基材业务板块面临的出口业务承受压力。受原材料价格大幅跳涨、运输价格等影响,出口业务利润率受影响较大,对公司有一定影响。公司积极在危机之中寻找机遇,主动把握市场信息,抢抓窗口机遇。韩国市场历来是重点市场,占我们出口总量的1/3,截至目前进展良好。在稳定了韩国、日本市场外,我们在三季度印度疫情稍稳、工厂开工率有所恢复的之前的窗口期,抢抓印巴市场机遇,签订长丝订单。近期,我们也在开拓土耳其和埃及的市场。同时,公司也在积极苦练内功,向高附加值、高净利润的产品布局,以新旧产能的组合拳、海外市场的及时调整,调整我们的相关布局。具体请关注公司后续公告。

[免责申明]股市有风险,入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表,文字略有整理,不构成投资建议,原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。

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