调研记录|晶晨股份（688099.SH）：与谷歌（GOOG.US）合作的Fuchsia OS已正式推出 双频高速数传Wi-Fi5+BT5.2单芯片成功量产亟待商用

智通财经APP讯，晶晨股份（688099.SH）在8月27日接受调研时表示，公司与谷歌（GOOG.US）、亚马逊（AMZN.US）的合作包括将芯片应用在他们的自主品牌终端产品上，还有与他们一起做全球生态，进入到其他品牌的终端产品及海外运营商，包括但不限于智能机顶盒、智能电视、智能家居。与谷歌（GOOG.US）合作的Fuchsia OS已正式推出，首款采用此系统的是带屏智能产品Nest Hub。新产品线方面，公司于8月推出了自主研发的首款支持高吞吐视频传输的双频高速数传Wi-Fi5+BT5.2单芯片，成功量产亟待商用；当前出货的汽车电子芯片采用的是12nm制程，后续也会将芯片的工艺制程向前演进。公司做系统级SoC芯片，目前已广泛应用于众多境内外知名企业终端，包括但不限于小米、联想、TCL、阿里巴巴、爱奇艺、谷歌、JBL等。公司仍在不断对智能机顶盒芯片进行技术升级与产品迭代，以满足全球市场需求；智能电视芯片解决方案已广泛应用于智能电视，投影仪等领域，后续还将持续推出新产品，做大增量客户和市场。

具体问答实录如下：

问：公司与海外大客户Google、Amazon的合作情况如何?芯片在哪些产品上应用?公司与谷歌Fuchsia合作情况如何?

答：公司与Google、Amazon的合作整体分为两个部分，一是芯片应用在谷歌、亚马逊的自主品牌终端产品上，二是跟他们一起做全球生态，进入到其他品牌的终端产品及海外运营商，包括但不限于智能机顶盒、智能电视、智能家居。关于Fuchsia OS，根据网上发布的信息显示，谷歌Fuchsia OS已正式推出，首款采用此系统的是谷歌的带屏智能产品Nest Hub。

问：公司在AIOT市场的机遇有哪些?已进入哪些细分领域和产品?

答：公司的AI音视频终端业务这几年发展迅速，根据过往财务数据显示，2018、2019、2020三年的销量分别为1236万颗、1296万颗、1344万颗，销量的复合增长率为4.29%;实现销售收入分别为2.66亿元、2.43亿元、3.42亿元，销售收入的复合增长率为13.44%。从公司上半年经营成果来看，这块业务进一步快速增长。受限于披露范围，半年报暂不披露具体销量和收入。从芯片产品来看，公司做系统级SoC芯片，产品的通用性、可扩展性强，解决方案和产品性能已得到市场充分检验。过往已覆盖的应用场景进一步做大增量，同时新应用场景的开拓取得了积极成果，目前已覆盖包括但不限于智能家居(智能音箱、智能门铃、智能影像)、智能办公(智能会议系统)、智能健身(跑步机、动感单车、健身镜)、智能家电(扫地机器人、冰箱)、无人机(智能农业无人机)、智慧商业(刷脸支付、广告机)、智能终端分析盒(菜鸟仓储、驿站后端分析盒)、智能欢唱(K歌点播机)等领域。同时，公司进一步积极扩充生态用户。公司芯片已广泛应用于众多境内外知名企业终端，包括但不限于小米、联想、TCL、阿里巴巴、乐动、极飞、爱奇艺、Google、Sonos、JBL、Harman Kardon、Yandex、Keep、Zoom、Fiture、Marshall等。基于公司芯片的通用性、可扩展性以及过往产品的良好表现，未来应用领域有望进一步扩充。

问：机顶盒业务布局与拓展情况如何?

答：公司的智能机顶盒SoC芯片业务经历了过去2年的稳定发展后，今年迎来新一波快速增长。根据过往财务数据显示，2018、2019、2020三年的销量分别为5294万颗、5031万颗、5788万颗，销量的复合增长率为4.57%;实现销售收入分别为13.18亿元、12.51亿元、15.47亿元，销售收入的复合增长率为8.37%。从公司上半年经营成果看，智能机顶盒SoC芯片业务再次快速增长，包括国内市场和海外市场。受限于披露范围，半年报暂不披露具体销量和收入。虽然机顶盒市场经历了多年发展，但全球各地区、各国家所处的发展阶段具有很大差异性，基于行业发展及存量与更新需求的视角，全球机顶盒行业仍处于数字化、变革、融合并更加智能化、多功能化的不断转变阶段，需求具有多层次性和多样性。从行业整体来看，当前机顶盒市场正处于新装与存量智能化替代双轮驱动模式。根据市场研究机构发布的数据显示，全球机顶盒出货量及销售额还将继续增长。产品方面，公司仍在不断对智能机顶盒芯片进行技术升级与产品迭代，以满足全球市场需求。公司芯片方案已被中兴通讯、创维、小米、阿里巴巴、Google、Amazon、Walmart等境内外知名厂商广泛采用，相关终端产品广泛应用于中国移动、中国电信、中国联通等国内运营商设备以及北美、欧洲、拉丁美洲、亚太、俄罗斯、非洲等众多海外运营商设备。

问：公司电视SoC的市场情况如何?有怎样的产品规划?投影仪进展如何?

答：公司的智能电视SoC芯片业务稳健发展，过往三年的电视芯片销量分别为2199万颗、2665万颗、2908万颗，销量的复合增长率为14.99%，收入分别为7.85亿元、8.63亿元、8.43亿元，收入的复合增长率为3.63%。今年上半年公司智能电视芯片业务仍保持稳健发展。受限于披露范围，半年报暂不披露具体销量和收入。据奥维云网数据显示，今年上半年全球电视出货量为9830万台，同比增长6.8%，相比于2019年上半年增长0.2%。公司的智能电视芯片解决方案已广泛应用于智能电视，投影仪等领域，相关终端包括但不限于小米、海尔、TCL、创维、极米、峰米、阿里、腾讯、百度、大眼橙、Anker、Best Buy、Toshiba、Amazon、Epson等境内外知名企业的智能终端产品，后续还将持续推出新产品，做大增量客户和市场。

问：公司今年上半年经营活动产生的现金流量净额比去年同期下降22.56%，主要原因是什么?

答：今年上半年经营活动产生的现金流量净额为人民币1.8亿，较去年同期减少5,230.47万元，同比下降22.56%。其中销售商品、提供劳务收到的现金为人民币21.21亿，较去年同期增加人民币10.17亿，主要因为2021年上半年收入同比大幅增长，对应的客户收款增加。购买商品、接受劳务支付的现金为人民币16.72亿，较去年同期增加人民币10.38亿，主要由于2021上半年收入快速增长带动了采购同步的增长，而且去年同期公司运用国际贸易融资使用筹资款支付了部分货款，本年无此因素影响。此外，职工人数增加使得支付给职工及为职工支付的现金同比增加5,788.09万元，同比上升23.93%。以上因素综合作用下，经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少。

问：截止21年6月30日，公司的存货账面价值较去年末增加了约2.85亿人民币，是什么原因?

答：截止21年6月30日，原材料和在产品账面价值合计人民币4.4亿，较去年末增加了人民币1.75亿，主要因为消费电子需求持续回暖，销售订单的增长导致本期备货金额增加。产成品账面价值人民币1.74亿，较去年末增加了人民币1.1亿，正常备货,为后续销售做准备。

问：公司今年新产品线Wifi芯片、汽车电子的进展如何?

答：WiFi产品线成果显著，自2020年第三季度量产后，稳步推进商业化进程，并不断进行技术优化和升级，今年8月推出了自主研发的首款支持高吞吐视频传输的双频高速数传Wi-Fi5+BT5.2单芯片，成功量产亟待商用，具体客户信息待客户发布后即可披露。此款产品的推出为公司下一代WiFi蓝牙芯片推出奠定了稳固的基础。WiFi作为全球应用最广的局域网连接通信协议，是物联网主要的连接方式之一，应用十分广泛。随着技术进一步升级，用户对高速率、大容量、低延时要求的进一步提升，WiFi技术的应用场景还将进一步拓宽，如消费类场景(例如智能家居、超高清应用等)、服务类场景(例如远程医疗)、高密度场景(例如机场、酒店、大型体育场馆等)、工业级场景(例如智慧工厂、智能仓储等)。公司将充分发挥技术优势，继续进行技术升级，在更多的应用场景上实现商用。汽车电子是公司的新产品线之一，是公司的中长期战略和长远机会。得益于长期投入，去年公司与海外高端高价值客户的合作取得了积极进展，并收到部分客户订单，芯片主要应用于车载信息娱乐系统。今年上半年公司的汽车电子芯片出货量稳步提升，受限于披露范围，半年报暂不披露具体销量和收入，同时由于客户还未发布，我们暂不能公布客户名称。众所周知，车规级芯片对芯片一致性、可靠性、安全性(功能安全、信息安全)、高低温、抗干扰、故障率、供应链等要求很高，产业化周期相对漫长，这也是对芯片公司的技术储备、资金储备、研发实力、产业化能力和时间成本的考验。公司将持续加大研发投入，发挥公司在智能化SoC芯片领域的优势，进一步推出新产品。

问：公司汽车电子芯片用的是12nm制程吗?后续是否还会进一步演进到6nm?采用公司汽车电子芯片的客户有哪些?

答：当前出货的汽车电子芯片采用的是12nm制程。后续随着技术、产品不断升级，芯片的工艺制程向前演进是方向也是需求。一般来说更先进的制程可以实现更少的发热和更高的能耗比，芯片集成度不断提高，功耗降低，性能进一步提高。关于汽车电子芯片的客户信息，由于目前客户还未发布，所以我们暂时还不能公布客户名称。一旦客户发布了，我们将披露给投资人这个信息。

问：公司新一代WiFi技术的研发进展如何?

答：按计划有序推进中。

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