国金证券:维持上海家化(600315.SH)“买入”评级 多个品牌业绩恢复正向增长

作者: 杨万林 2021-07-23 09:33:19
智通财经APP获悉,国金证券发布研究报告称,上海家化(600315.SH)调整效果持续显现,多个品牌...

智通财经APP获悉,国金证券发布研究报告称,上海家化(600315.SH)调整效果持续显现,多个品牌陆续恢复正向增长、齐头并进发展势头良好,多品牌运营能力逐步验证。维持21-23年EPS为0.78/1.12/1.49元,21-23年PE分别为65/45/34倍,维持“买入”评级。

报告中称,公司1Q21线下疫后恢复性增长亮眼,佰草集恢复正向增长、扭亏为盈,多品牌齐头并进快速发展。进入2Q21,玉泽618销售靓丽、淘系排名第14,但考虑去年高基数,同时叠加六神提价提前(往年Q2提价、21年提前至Q1)、线上总体增速略低于预期,预计二季度营收增速环比一季度有所放缓,净利端获益去年低基数预计同比大幅增长。

风险提示:品牌复苏不及预期;行业竞争加剧;线上流量成本提升。

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