奈飞(NFLX.US)Q2财报引热议,BBAE必贝证券:内容研发才是王道!

流媒体平台的盈利需要时间和成本的投入,但是决定盈利与否最根本的因素是内容研发的成功与否。

智通财经APP获悉,近日,随着奈飞(NFLX.US)公布新一季财报,投资者和分析师们也陷入到对流媒体公司盈利能力的讨论中。

据了解,流媒体所占的市场份额仍在迅速增长。据报道,去年美国电视用户约有20%的时间花在流媒体上,而预计到今年年底,这一比例可能会达到33%。同时,疫情也为流媒体带来部分红利。同时,消费者逐渐远离传统的付费电视找寻其他娱乐方式,使得流媒体公司逐渐掌握主动权。

而从流媒体“一哥”公布的第二季财报来看,盈利能力并没有达到预期。虽然公司二季度全球流媒体新增付费订阅用户人数为154万超过了市场预期的112万。然而财报显示,二季度净利润为13.53亿美元,不及预期的14.43亿美元;每股收益2.97美元,市场预期3.16美元。同时,公司Q2营收同比增加19%,同比增速是15个季度以来最慢。

分析师们普遍认为奈飞Q2业绩“喜忧参半”,但对于其未来业绩增长仍持乐观态度,认为奈飞有望进一步巩固其在流媒体行业的龙头地位。

Piper Sandler分析师Thomas Champion在一份研究报告中指出,公司营收与市场预期一致,而第二季度全球新增超150万付费订阅用户,超过市场预期。另外,奈飞预计第三季度新增付费订阅用户数为350万,而华尔街此前预计净增加570万。 Champion补充道,尽管奈飞业绩“喜忧参半”,但他的长期观点看起来相对没有变化,公司依然是无可争议的行业龙头,而公司中短期发展轨迹应该会在年底前有所改善。

Baird分析师William Power表示,他对奈飞的各种调查显示,尽管付费订阅用户数似乎符合第一季度的预测,但奈飞对Q3新增付费订阅用户人数的预计远低于市场预期,总的来说其第二季度业绩有喜也有忧。这位分析师预计,随着下半年内容质量和数量的强劲提升,订阅用户数的增长将有所改善。Power认为,该公司仍处于行业领导者地位,未来有望实现强劲的营收增长。

同时,奈飞对Q3新增付费订阅用户人数的预计远低于华尔街的预期,这再次引发了人们对其在疫情后期增长放缓的担忧。

对于奈飞来说,今年是该公司自2013年以来最慢的开局,当时其流媒体服务在不到如今一半的国家运营。奈飞表示,随着疫情的缓解,今年消费者看电视的平均时间比一年前少了。该公司在致股东的一封信中称:“疫情给我们的增长带来了不寻常的波动,扭曲了同比数据。”

BBAE必贝证券认为由于疫情期间消费者居家时间的增长,流媒体龙头企业Netflix在2020年交出了一份表现相对优异的报表。从行业来看,Netflix接触流媒体业务较早,占据了主要的市场份额,同时,奈飞广受好评的自制剧为其盈利奠定了基础。

目前Netflix致力于开发非英语内容,进一步开拓国际市场。根据其此前披露的信息,Netflix目前国际用户数量已是美国本土用户数量的两倍。

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来源:奈飞年报 制图:必贝投研

而对于今年5月时,奈飞就传出拓展游戏业务的消息。BBAE必贝证券认为,流媒体平台整合手中的ip资源,拓展其他娱乐业务或许会成为其新的利润增长点。但同时,流媒体平台的盈利需要时间和成本的投入,但是决定盈利与否最根本的因素是内容研发的成功与否。

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