即将引发大变盘的5场重要会议

作者: 华尔街情报圈 2021-07-17 10:26:26
从时间点看,下半年有5场重要会议。

本周,很多投资者可能产生了一个共识,越来越看不懂了:

1、尽管美国股市频繁创下历史新高,对冲基金连续四周套现;

2、在经济和政策没有明显转变的情况下,美债收益率持续走低;

3、美元走势与美国国债收益率走势相反。

似乎预示着一场风暴到来。

我们经常说的一句话——美元指数代表全球市场的风险偏好,看不懂形势了就去研究美元。全球市场这股异常走势背后,美元重新受到了关注。

对照图表看,美元起涨与美联储6月份货币政策会议时间相同,那次会议上美联储暗示比市场预期更早(可能最早在2022年)。美元指数仅6月16-18日期间就上涨了1%,美元上涨,往往代表市场的不安。

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所以,美元走势的根源还是因为美联储的货币政策,下面我们梳理一下美联储未来的政策路径,大家就不难看出美元走势。

随着经济好转,接下来美联储的规范动作无非是先“缩减QE”然后“加息”,我们要做的就是分析这两个关键事件的事件节点。

从时间点看,下半年有5场重要会议:

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7月29日,美联储公布利率决议(讨论该不该缩减QE)

8月末,杰克逊霍尔全球央行年会(释放缩减QE的信号)

9月23日,美联储公布利率决议(宣布缩减QE细节)

11月4日,美联储公布利率决议(加息炒作苗头初起)

12月16日,美联储公布利率决议(正式开始缩减QE)

与之相对应,美元会出现三段走势:

第一阶段:出现缩减QE传言时,市场掀起做空美元者平仓行动(变相推升美元),这是目前我们所处的阶段。

根据CFTC的数据,最近一周投机客美元净空仓创下去年3月以来最低。截至7月13日当周,美元净空仓降至40.6亿美元,之前一周净空仓规模为83亿美元。

第二阶段:临近缩减QE时,做空者平仓行动结束,转化为直接做多美元(传言时买入),美元上涨继续。

第三阶段:美联储宣布缩减QE,传言证实时卖出,美元遭到抛售。

所以不难看出,美元的上涨还没结束。

如果把时间跨度放大,我们会得到美联储完整的政策路径:2021年末,美联储正式开始缩减QE。当前每月购债1200亿美元,从今年年末开始每月缩减100亿美元购债,正好到明年年末结束购债。届时美联储将结束QE并开始加息。

本文来自微信公众号“华尔街情报圈”,智通财经编辑:肖顺兰。

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