与主流观点不一致!全球最大资管机构依然看好美国房地产

作者: 财联社 2021-07-07 10:29:09
全球最大的资管机构贝莱德(BLK.US)认为,美国房地产行业有望继续从通胀上升和加息进程慢于预期中获益。

美国房地产市场近两年的火爆引起了很多投行和美联储官员的警惕,但与主流观点不一致的是,全球最大的资管机构贝莱德(BLK.US)(BlackRock)依然看好美国房地产。该机构认为,美国房地产行业有望继续从通胀上升和加息进程慢于预期中获益。

贝莱德指出,美联储整体的鸽派立场是房地产估值乐观的关键因素,美联储加息的速度似乎要慢于前几轮通胀时期。他们预计,通胀将推高租金收入、降低实际利率,并支撑房地产估值。

疫情的影响与房地产市场基本面因素相叠加,造成美国楼市异常火热。美国房价一路飙升,很多美国从业者表示,近50年来,从未见过美国今年5月这样的房价涨势。

美国全国地产经纪商协会(NAR)日前表示,美国5月成屋中位数价格同比上涨23.6%,至35.03万美元,为纪录高点。这一年度价格涨幅为1999年以来最强劲的一次。

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数据还显示,2021年5月售价100万美元以上房屋的成交量比去年同期增加了一倍之多。房地产经纪公司Redfin Corp.的数据显示,5月有超过一半的住房成交价格超过其上市价格。

最新一项调查还发现,近六成美国青年计划将自己在疫情期间的储蓄用于购房。这对持续过热的美国房地产市场而言,无疑会进一步催生泡沫风险。

德银、高盛和美联储官员近期赴美国房地产行情纷纷发出预警。波士顿联储(Boston Fed)行长罗森格伦(Eric Rosengren)近日警告,房地产市场的过度繁荣可能将威胁到货币稳定,相比暂停美债购买计划,美联储可能会更早地暂停住房抵押贷款支持证券(MBS)购买。

新的办公需求

“办公室即将消失”的观点在疫情期间盛行,但贝莱德分析师给这一点观点泼了一盆冷水。

该机构称,随着经济重新开放,大型、全新、绿色房地产将面临更多的需求。员工对灵活、充满生机的工作场所的渴望,以及投资者对更深层的ESG承诺的呼声,可能会支撑合适的房地产资产,尤其是在城市。

相反,狭窄、可持续发展程度较低的房地产——以及拥有它们的公司,可能会看到财富减少。总体而言,贝莱德预计房地产需求将出现小幅、结构性地降温,而不是大屠杀式崩盘。

贝莱德认为,在仓库等房地产领域有大量投资的物流公司,可能会夹在两种相反的趋势之间。一方面,不断增长的电子商务需求可能会使物流行业受益,但另外一方面,该市场的许多领域“估值正接近峰值”。

本文编选自“财联社”,作者:周玲;智通财经编辑:楚芸玮。

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